事件：
12 月4 日，公司首次以集中竞价方式实施回购股份，回购股份数量 766,600 股，最高成交价为 13.10 元/股，最低成交价为 12.98 元/股。总体回购方案为：总金额为人民币15,000 万元（含），回购价格不超过人民币17.50 元/股（含）,回购股份比例不低于本公司总股本的1.17%,回购股份将全部用于公司员工持股计划。
评论：
1、回购彰显管理层对公司未来发展信心十足，行业未来3 年高速成长2014 年是大型央企、政府、地方企业通过招标形式进行统一采购的元年。采购集中化趋势下，只有少数几家具有一站式办公服务能力的龙头企业可以入围，行业集中度快速提升。据BCG 预测，2017 年大办公市场规模大约1.6 万亿，2022 年将突破3 万亿元，整个行业迎来高速成长期，行业龙头或增速更快。目前行业格局整体呈现“大行业小公司”，2019 年齐心集团大办公业务收入预计在45-50亿，位居行业首位，未来3 年预期保持40-50%以上增长2、先发优势明显，客户资源优质，商业模式领先齐心集团是最早切入大办公领域的企业，致力于打造“硬件+软件+服务”的企业办公服务平台，一站式办公采购和服务满足企业客户需求。客户方面，目前市场大约有1000 家头部企业客户（97 家央企，350 家地级市政府，30+银行，60-70家军工企业，地方500 强企业）。齐心已经切入大约25 家央企，90+政府单位，15 家银行15 家军工企业，公司未来目标将达到市场份额15-20%，成长空间较大。与其他竞争对手相比，公司更注重客户需求与体验，定位“高效简洁的一站式办公服务平台模式”，客户粘性较强。
3、把握行业成长红利，看好公司未来发展，维持 “强烈推荐-A”评级。
行业处在快速成长期，公司作为行业龙头，更加聚焦企业用户市场，围绕用户办公移动化、智能化、平台化、社交化趋势进行布局，长期战略清晰，在手订单饱满，持续打造“硬件+软件+服务”的企业级综合办公服务平台，未来高增长确定性强。预计2019-2021 年归母净利润分别同比增长41%、44%、41%，目前股价对应2020 年PE 为23x，维持“强烈推荐-A”评级。
风险因素：客户拓展低于预期，集采业务竞争加剧。