公司实验室获批CNAS 认证，公司正加速从一个依靠单一品种、生产工艺领先的公司向多品种驱动、研发平台型公司转变。考虑到公司后周期的弹性和非瘟疫苗的持续催化，我们维持公司19/20/21 年EPS 预测为0.34/0.51/0.70元，维持“买入”评级。
事项：生物股份发布公告，公司全资子公司金宇保灵于近日获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室生物安全认可证书，我们对此点评如下：
获批CNAS 认证，前端研发基础条件已具备。公司生物安全三级动物实验室通过CNAS 实验室生物安全认可，标志该实验室已具备从事高致病性病原微生物分离、鉴定与培养，以及牛、羊、猪、鼠等大中小型动物感染实验的条件和能力，后续公司将积极开展申请工作，未来有望进入高致病性疫病疫苗（口蹄疫、禽流感、非洲猪瘟等疫苗）的研发领域。如若成功获批，公司将加速从工艺领先的公司向研发平台型公司转变。
口苗拐点在即，出口海外打开增量市场。9 月以来，随着疫情企稳和猪价高企，加之多项国家和地方政策鼓励复产，行业积极的补栏已出现，生猪存栏渐趋稳定。公司目前口苗库存去化将近尾声，加之不断完善免疫方案，预估口苗拐点在即。近期公司三价苗亦重获批文出口，后续也将为公司打开增量空间，▍宠物布局已起，全产品打造国际动保龙头。公司近期发布公告，旗下子公司金宇保灵拟投资8160 万元与共立制药株式会社成立金宇共立动物保健公司，其中，金宇保灵持股51%。公司已有狂犬病疫苗，此次和日本最大的动保龙头的合作标志着公司全面开启宠物布局新篇章，结合丰富的在研产品储备，预计宠物板块将逐渐成为公司新的业务着力点。
风险因素：疫情大范围扩散、新品推广不达预期、竞争加剧、生猪行业复产不及预期。
投资建议：公司实验室获批CNAS 认证，公司正加速从一个依靠单一品种、生产工艺领先的公司向多品种驱动、研发平台型公司转变。考虑到公司后周期的弹性和非瘟疫苗的持续催化，我们维持公司19/20/21 年EPS 预测为0.34/0.51/0.7元，维持“买入”评级。