事件描述：公司与亚洲某国集成商签订框架协议，为亚洲某国公共安全客户提供专业无线通信宽带多模智能终端，本框架协议总金额约为 2,400 万美元（折合人民币约为 1.69 亿元），分三年分批向公司采购，最终用户为该国公共安全客户，也为该国大型的集成商，履约能力较强。
公专融合首获突破，市场、产品双拓展：本次合同金额折合人民币约为1.69 亿元，占公司2018 年度经审计营业收入的2.44%，一方面给公司营收带来积极效应，另一方面也是公司公专融合新业务的首次海外突破。公专融合市场是公司继传统专网市场外，智能终端产品拓展的重点方向，本项目使用公司自主研发的宽带多模智能终端，并首次实现在亚洲该地区公共安全领域的大规模商用，具有较强的标志性意义，印证了公司宽带化、智能化产品的成熟度及技术领先性，同时有利于公司在当地其他行业市场的推广，为后续公司在全球范围的大规模拓展起到了良好的示范效应。
海外业务拓展顺利，大项目订单创新高：公司今年以来，海外业务进一步拓展，尤其在发达国家市场，受益于对英国赛普乐、德国HMF 的并购与整合，海外本部、美洲区发展良好；在“一带一路”市场，东南亚、亚洲、非洲等是公司的优势市场，且由于很多国家需求刚需，一旦进入项目的可持续性很强，如乌兹别克的项目继去年有几个亿贡献后，今年还有贡献。国内传统业务虽可能略有下降，但改装车和专项通信产品等新业务较快增长。截止三季度末，对外公告的大项目合同总金额超10 亿元，加上刚新获协议已近12 亿，远超去年同期水平。公司前三季度由于改装车和EMS 业务占比提升，带动收入规模增加的同时，综合毛利率有所下降，随着新业务占比提升，有望改善。
盈利预测：预计公司2019-2021 年归母净利分别为6.23 亿元、8.89 亿元和11.37 亿元，EPS 分别为0.34/0.48/0.62 元，对应PE分别为26/19/15 倍，维持公司“推荐”评级。
风险提示：公司订单不及预期，订单确认收入情况不及预期，毛利下滑，贸易战风险。