公司公告，控股孙公司宏发汽车电子拟向海拉控股购买其持有的“海拉汽车电子”100%股权，拟向海拉电气购买其所有继电器业务涉及的存货和生产设备等资产。海拉汽车电子和海拉电气目标资产收入主要来自于欧美市场，主要客户包括大众、通用、福特、戴姆勒等。收购海拉能快速打通海外渠道，有助于公司进一步深入欧系乘用车供应链。公司近年公司通过收并购、设立海外公司、启动海外项目建设，加速对接海外客户的制造与供应链布局。同时，公司高压直流继电器、低压电器通过海外市场都取得了较大的成功，海外业务有可能在明后年推动公司新台阶。看好公司长期竞争力，维持强烈推荐评级，提高目标价为33-36 元。
拟收购海外汽车继电器资产。控股孙公司宏发汽车电子拟向海拉控股购买其持有的“海拉汽车电子”100%股权，拟向海拉电气购买其所有继电器业务涉及的存货和生产设备等资产。收购金额合计为9240 万元人民币，其中，海拉汽车电子5515 万元，继电器业务资产3725 万元。
进一步加大海外投入，海外业务抵抗力更强。海拉汽车电子和海拉电气目标资产合计大约有3 亿元的汽车继电器收入，主要来自于欧美市场，主要客户包括大众、通用、福特、戴姆勒等。公司汽车继电器业务收入大约有70%在国内市场，收购海拉能快速打通海外渠道，有助于公司进一步深入欧系乘用车供应链。公司围绕高压直流继电器、低压电气、汽车继电器、电力继电器等主要业务板块在海外积极开展布局，通过收并购、设立海外公司、启动海外项目建设，公司在海外的制造、供应链更强，应对贸易摩擦的抵抗力更强，全球竞争力更加清晰。
海外业务的成功，将推动公司在明后年再上台阶。公司汽车电子业务在北美、欧洲市场主流客户已有一定影响力，整合海拉汽车电子后综合竞争力将更强。而公司作为电动汽车能源回路开关的高压直流继电器产品，已经成功成为奔驰、大众、路虎、保时捷等海外标杆客户新车型的主要供应商并开始供货，特斯拉项目在今年8 月完成产线认定，10 月启动量产，首批产品已发往美国，并可能成为Model3 国内工厂主力供应商。海外电动车明后年放量，将带来可观的业务增量。此外，公司电力继电器全球市场份额达53%，海外市场保持20%以上增长，特别是北美、欧洲市场表现突出。低压电器板块从北美市场孵化而来，已经成长为重要的业务板块。
投资建议：维持强烈推荐评级，调整目标价为33-36 元。
风险提示: 经济持续下行需求疲软，产能投放不及预期，汇率波动影响。