事件：
2019 年前三季度公司实现营收130.01 亿元，同比增长8.32%；实现归母净利润14.14 亿元，同比增长66.32%。预告2019 年全年归母净利润14.56 亿元-17.07 亿元，同比增长45%-70%。
受益于智能板卡业务比例上升和上游原材料价格下调，公司利润呈现快速增长
当前全球液晶电视市场发展已经进入平台期，液晶电视需求量趋于饱和，而智能电视销量及渗透率持续上升，板卡智能化成为TV板卡的发展趋势，公司加大智能板卡产品的资源投入，在智能板卡上与客户进行多元化的联合开发及产品创新，从而进一步优化板卡业务结构，叠加部分电子原材料市场价格下调等多重正向因素影响，液晶显示主控板卡业务盈利能力走强。
信息化趋势推动智能交互产品需求增长，公司龙头地位有望充分受益
据中国产业信息网数据，2018 年全球智能显示交互行业市场规模为1968 亿元，中国智能显示交互行业市场规模为951 亿元；预计到2020 年全球智能显示交互行业市场规模将达3000 亿元左右，中国市场规模将达到1600 亿元左右。据公司2019 半年报披露，公司交互智能平板产品在教育和会议市场市占率在30%以上，有望充分受益于智能交互产品普及浪潮红利。
投资建议
预计公司2019-2021 年的归母净利润分别为15.6/20.3/24.3亿元，对应EPS 分别为2.38/3.10/3.71 元；考虑到公司在显示板卡和交互智能平板领域的龙头地位，给予公司2020 年40倍PE，目标价124 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
市场地位下降的风险；细分市场业务开拓不达预期的风险；外汇套期保值的业务风险。