公司发布2019年三季报，前三季度实现营收74.07 亿元，同比增长13.66%，实现归母净利润9.82 亿元，同比增长33.23%。三季度实现营收29.62 亿元，同比增长10.51%，实现归母净利润4.88亿元，同比增长47.51%。
火电业绩持续增长，风电发电量高增长：公司第三季度完成上网电量47 亿kwh，同比增长23.25%，前三季度完成上网电量132亿kwh ，同比增长8.84%。三季度鸿山热电实现上网电量19.2亿kwh，同比下降0.5%，六枝电厂实现上网电量8.91 亿khw，同比增长39.1%。晋江气电前三季度实现替代电量21.78 亿kwh，较去年同期增加6.2 亿kwh。
海上风电具备高成长性，今年起将陆续投产：截至2019 年6 月底，公司风电装机规模754MW，上半年40MW 新增并网。公司顶岩山48MW 与潘宅85MW 在建，有望2019 年末前部分投产贡献利润。第三季度新能源子公司实现发电量4.51 亿kwh，同比增长48.8%。公司海上风电已核准898MW，在建400MW，三季度三川海上风电实现发电量80 万kwh，海上风电进入投产期，全年有望投产100MW 以上，公司海上风电资源优势显著，随着在手项目的持续建设，海上风电将成为未来最重要的业绩增长点。
资产注入有序推进，有望增厚业绩：公司拟以7.59 元/股向控股股东发行2.2 亿股购买宁德核电10%股权，宁德核电10%股权评估值为17.3 亿元，17/18 年宁德核电分别实现净利润16.5/22.3 亿元，ROE 分别为13.46%/17.41%，2018 年净利率为21.8%，注入资产将显著增厚公司业绩，提升盈利能力。
盈利预测：预计公司2019-2021 年的EPS 为0.86、1.03 和1.21 元，维持“买入”评级。
风险提示：风电新增装机低于预期、煤价上涨