事件：公司发布10 月产销快报，共计实现产量58.5 万辆（2.09%），销量54.4辆（-9.55%），1-10 月累计产量493.1 万辆（-14.17%），累计销量495.8 万辆（-13.74%）。预计公司19-20 年公司eps 分别为2.60/3.00/3.36 元，对应19年8.8Xpe，维持“强烈推荐-A”评级。
评论：
1、上汽整体销量同比降幅大于行业水平
19 年10 月乘用车行业批发销量同比-3%。就上汽集团而言，公司10 月批发端同比-9.55%，同9 月同比-9.94%降速有所减小。
公司10 月实现销量54.4 万辆（-9.55%），其中：上汽自主月销6 万辆（0.86%）；上汽大众月销17 万辆（-6.39%）；上汽通用月销14 万辆（-25.30%）；上通五菱月销15 万（-6.69%）。
2、上汽自主：表现亮眼，全系同比1%
自主品牌实现产量72833 辆（43.18%），销量60522 辆（0.86%），批发61974辆（1%）。主力SUV 车型荣威RX5、名爵ZS 销量分别为19311 辆（-22.15%）、13505 辆（74.37%）；轿车车型荣威i5、名爵6 表现较好分别为9514 辆（244.96%）、5601 辆（-14.92%）。
3、上汽大众：主力车型表现稳定，全系同比-6.4%上汽大众10 月实现产量19 万辆（4.51%），销量17 万辆（-6.39%）。就车型而言，主力轿车车型表现相对较好，朗逸实现销量40739 辆（-7.36%）、帕萨特实现销量21313 辆（175.97%）；SUV 主力车型途观实现销量17648 辆（-32.72%），途昂7922 辆（28%）。
风险提示：终端需求持续低迷