事件
上汽集团发布10 月份产销快报，公司10 月产量58.51 万辆，同比增长2.09%，环比增长3.01%，1-10 月累计产量493.14 万辆，累计同比减少14.17%。10 月销量54.44 万辆，同比减少9.55%，环比减少1.02%，1-10 月累计销量495.83 万辆，累计同比减少13.74%。
简评
产量同环比稳步回升，销量同比增速有所放缓
公司10 月产量58.51 万辆，同比增长2.09%，环比增长3.01%，四季度伊始月度产量呈现良好增长态势，月度同比增速明显快于行业；1-10 月累计产量493.14 万辆，累计同比减少14.17%。10月销量54.44 万辆，同比减少9.55%，环比减少1.02%，月度同比增速低于行业整体水平，销量复苏趋势有所放缓；1-10 月累计销量495.83 万辆，累计同比减少13.74%。
大众通用销量低迷，底部蓄力仍待复苏
上汽大众10 月产量18.99 万辆，同比增长4.51%，环比增长7.16%。
10 月销量16.85 万辆，同比减少6.39%，环比减少4.86%，月度销量同环比均有降幅。上汽通用10 月产量12.31 万辆，同比减少32.89%，环比减少21.07%，月度产量同环比增速继续走低。10月销量13.68 万辆，同比减少25.30%，环比减少2.32%，本月通用销量同环比降幅均有小幅扩大，整体增长态势较为低迷。
通用五菱复苏在望，自主品牌销量持续向好
上汽通用五菱10 月产量17.06 万辆，同比增长21.36%，环比增长22.77%。10 月销量15.00 万辆，同比减少6.69%，环比增长2.04%，月度销量环比连续四个月上涨，通用五菱有望迎来持续复苏，上汽乘用车10 月产量7.28 万辆，同比增长43.18%，环比增长12.86%，月度产量同比增幅明显。10 月销量6.05 万辆，同比增长0.86%，环比增长6.13%，月度销量同环比继续稳步增长。
库存预警指数环比上升，行业销量回暖静待复苏
10 月汽车经销商库存预警指数为62.4%，环比上升3.8 个百分点，同比下降4.5 个百分点，库存预警指数继续位于警戒线之上。库存预警指数环比上升的主要原因在于9 月各地车展及季度末经销商冲量等营销活动透支了部分市场需求，同时11 月部分地区举办车展预计出现降价促销，导致消费者持观望态度。总体看来，行业销量在“银十”期间成色略显不足，经销商压力较大，预计四季度整体行业销量降幅持续收窄，销量复苏态势逐步显现。
风险提示
宏观经济下行风险；终端需求恢复不达预期风险；贸易冲突加剧风险。