盈利预测与投资建议。我们根据2018年报调整对公司的盈利预测,预计公司2019-2021年的净利润4.32、5.41、6.29亿元,对应4月15日收盘价的PE为27/22/19倍,维持“审慎增持”评级。
风险提示:市场竞争加剧、毛利率下滑;军品订单增长低于预期;民品业务拓展低于预期。