汽车行业周报

　　行情综述

　　上周沪深300指数上涨1.98%，申万汽车行业指数上涨6.98%，跑赢沪深300指数4.95个百分点，在申万31个一级行业中排名第3。上周二级细分行业均实现上涨，乘用车板块（+11.63%）、汽车服务板块（+6.50%）、汽车零部件板块（+5.67%）、摩托车及其他板块（+4.57%）、商用车板块（+1.19%）；上周三级行业中，涨

　　幅最大的三个板块是电动乘用车（+15.45%）、汽车电子电气系统（+10.39%）和底盘与发动机系统（+7.70%)；其他运输设备（-2.51%）和商用载客车（-1.21%）出现回落。

　　个股：上周汽车行业294家上市公司中，有263家实现上涨，其中涨幅前三为华阳变速（+69.10%)、派特尔(+35.33%)和开特股份(+31.78%)。跌幅前三为晋拓股份(-13.99%)、爱玛科技(-7.55%)和华懋科技(-7.11%)。

　　估值方面：截至2025年2月9日，申万汽车板块PE（TTM）27.51倍，位于近5年的41.25%分位点。

　　汽车产业链数据观察

　　截至1月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1388.60万元/吨，周环比回落1.25%。锌锭(0#)市场价为2.44万元/吨，较1月10日回落6.14%；铝锭(A00)市场价为2.02万元/吨，较1月10日上涨0.44%。12月中国钢铁类大宗商品价格指数为101.30，环比下降0.23%，同比下降13.05%；中国橡胶类大宗商品价格指数为59.75，环比下降0.42%，同比上涨26.27%。

　　截至2025年2月7日，碳酸锂均价为7.73万元/吨，周环比降0.82%，月环比上涨3.03%；截至1月23日，磷酸铁锂动力型均价在3.66万元/吨，周环比下降0.54%，月环比上涨7.18%；截至2月7日，三元材料523均价为94.70万元/千克，较上周降0.17%，月环比上涨0.61%；截至2月10日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.01万元/吨，与上周持平；截至1月24日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。

　　投资建议

　　近日，吉利、极氪、岚图、宝骏、智己、东风、零跑、长城等8家车企宣布完成与DeepSeek模型的深度融合。车企接入DeepSeek能够提升产品竞争力、降低研发成本和研发周期。车企可以借助

　　DeepSeek自然语言处理、多模态感知等能力，优化智能座舱与自动驾驶系统的功能。在成本方面，DeepSeek-R1模型以低成本著称，百万Token输出成本最低只有OpenAI o1约二十七分之一，车企引入DeepSeek无需承担高昂的费用，智能化升级的门槛被降低，更多传统车企和新势力车企将在智能座舱和自动驾驶等领域进行深度

　　布局和竞争。我们认为，汽车行业智能化转型将加速。

　　风险提示

　　1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。