电子：DeepSeek有望推动AI应用加速落地，AI端侧与国产算力需求或迎提速

　　事件描述

　　根据科创板日报报道，2024年12月26日，幻方量化宣布，全新系列模型DeepSeek-V3上线并同步开源，API服务已同步更新，接口配置无需改动。

　　核心观点

　　幻方量化旗下DeepSeek上线V3版本，成本低性能优秀。DeepSeek-V3为自研MoE模型，生成速度相比V2.5模型实现了3倍的提升，但暂不支持多模态输入输出。在参数和性能方面，DeepSeek-V3拥有6710亿参数，其中激活参数为370亿，在14.8万亿token上进行了预训练。在生成速度方面，相比V2.5版本，DeepSeek-V3的生成速度提升至3倍，每秒吞吐量高达60token。在开源和可用性方面，DeepSeek-V3完全开源。在多项基准测试中，DeepSeek-V3的成绩超越了Qwen2.5-72B和Llama-3.1-405B等其他开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet不分伯仲。幻方量化在已开源的论文中强调其训练成本极低，通过对算法、框架和硬件的优化协同设计，DeepSeek-V3的全部训练成本总计仅为557.6万美元；DeepSeek-V3的API服务定价将上调为每百万输入tokens0.5元（缓存命中）/2元（缓存未命中），每百万输出tokens8元，按缓存未命中的输入价格计，加总成本是10元人民币。我们认为，DeepSeek性能优秀，并且训练成本大幅降低，API服务较具性价比，有望推动国产大模型及端侧应用加速发展。

　　多家平台相继接入DeepSeek，本地部署有望加速推进端侧AI落地。根据每日经济新闻报道，当虹科技BlackEye多模态视听大模型正式融合DeepSeek-R1和DeepSeek Janus Pro，并完成视听传媒、工业与卫星、车载智能座舱等多行业垂类场景的数据调优训练。根据界面新闻报道，据华为消息DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上线昇腾社区，支持一键获取DeepSeek系列模型，支持昇腾硬件平台上开箱即用。根据IT之家报道，中国电信宣布，天翼云成为国内最早支持DeepSeek-R1模型的云服务商之一，用户可在天翼云智算产品体系息壤-科研助手、天翼AI云电脑、魔乐社区、“息壤”智算平台、GPU云主机/裸金属开启智能新体验。我们认为，DeepSeek本地部署有望推进AI应用产业蓬勃发展，加速端侧AI趋势，驱动AI眼镜/耳机等落地，相关产业链有望持续受益。

　　“AI+终端”或将引领新一轮消费电子创新周期，有望反哺算力需求持续攀升。我们认为，DeepSeek有望通过技术创新降低成本，推广全球AI端侧应用。智能体设备集成人工智能技术，通过语音交互和大模型AI助手，为用户提供更加便捷丰富的体验。当前AI终端（眼镜/耳机）市场正处于快速增长的前夜，随着产品不断迭代更新，需求逐步攀升，相关产业链有望持续受益。在算力方面，DeepSeek等国产大模型蓬勃发展有望加速推动国产算力硬件产业链持续受益，叠加“AI+“应用或将推动推理算力需求持续攀升，相关产业链有望持续受益。

　　投资建议

　　随着DeepSeek提振国产大模型信心并推动AI端侧应用发展，叠加消费电子市场逐步复苏，或将驱动新一轮消费电子创新周期，并或将进一步支持国产算力产业链国产替代进程，相关产业链有望持续受益。

　　AI+终端：受益于DeepSeek发布叠加硬件创新浪潮，产业链有望受益，在AI眼镜方面，建议关注宇瞳光学、水晶光电、博士眼镜、天键股份、亿道信息、佳禾智能等；AI耳机/音箱方面，建议关注歌尔股份、漫步者、国光电器、朝阳科技等；AI端侧芯片设计方面，建议关注乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、瑞芯微等。

　　AI+自主可控：受益于DeepSeek等国产大模型对算力芯片国产替代加速，算力服务器需求提升，产业链有望受益。算力芯片GPGPU方面，建议关顾寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等；算力芯片ASIC方面，建议关注瑞芯微、山石网科、淳中科技、云天励飞、紫光国微等；服务器配套方面，建议关注鸿日达、兴森科技、高澜股份、泰嘉股份、深南电路等。

　　风险提示

　　下游终端需求不及预期、国产替代不及预期、AI技术发展不及预期等。