眼科器械稀缺标的，核心产品人工晶状体和OK镜驱动业绩强劲增长。公司由解江冰博士于2010年创立，拥有人工晶状体核心技术和完整自主知识产权，打破国际厂商对高端人工晶体的垄断，集采加快产品进院，2021年上半年人工晶体实现销售1.54亿元(+71.39%)，19H1至21H1复合增速为30.79%；公司角膜塑形镜于2019年获批，凭借高透氧率、非球面设计、较快的供货速度等优势迅速放量，2020年销量超10万片、收入4126万元，2021年上半年实现销售4422万元(+308%)，三季度料维持高增速。核心产品驱动公司业绩高增长，2021年前三季度实现收入3.25亿元(+78.99%)，归母净利1.40亿元(104.36%)。
基于研发创新能力，彩瞳、离焦镜、PR等产品提供新增长曲线。公司是研发创新型公司，拥有包括国家特聘专家、北京市科技新星等一批科研骨干，对医疗器械前沿科技和眼科技术发展趋势有着深刻认识。公司近期收购天眼医药，进入高速成长的彩瞳行业；推出微透镜渐变离焦镜片，打造近视防控产品矩阵；在研有晶体眼人工晶体PR有望打破STAAR公司ICL晶体市场垄断地位，享受高速增长的行业红利；在研多焦点、三焦点散光人工晶体有望进入更多分组借力集采迅速实现国产替代。
股权激励计划绑定骨干员工，助力公司长期稳定发展。2021年公司实施了员工股权激励，已向82名技术骨干和业务骨干授予40.20万股限制性股票，覆盖2020年公司员工总数的五分之一；考核目标为2021/2022/2023/2024年的经调整后净利润较2020年的年均复合增速分别为45%/40%/35%/35%，考核周期较长、净利润增速要求较高。
盈利预测：预计2021-2023年公司收入分别为4.37亿元、6.13亿元和8.34亿元，同比增长60.02%、40.31%和36.04%；归母净利润分别为1.70亿元、2.39亿元和3.26亿元，同比增长75.98%、40.68%和36.27%。公司核心产品人工晶状体、角膜塑形镜销售持续高增长，彩瞳、离焦镜片、PR等新品和在研产品市场空间广阔，公司基于强研发实力切入眼科器械多个高景气赛道，产品具有较强竞争优势，持续高成长性可期，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：政策导致产品降价超预期的风险，产品销售推广不及预期的风险，研发进展不及预期的风险，市场竞争加剧风险。