看好公司卓越的成本管控与运营能力，以及不断的技术创新，维持买入评级。
支撑评级的要点
业绩超预期：公司发布公告，2021 年一季度实现销售收入313.12 亿元，同比增长104.08%；实现归属于上市公司股东的净利润66.21 亿元，同比增长380.82%。扣非后归母净利润为63.70 亿元，同比增长499.72%。业绩超市场预期。
量价齐升，各项业务营收均实现翻倍以上增长。分业务来看，2021 年一季度公司聚氨酯系列实现收入137.58 亿元，同比上升115.97%，聚氨酯产品销量同比上升53.80%，价格上升40.43%。第二块石化系列产品实现收入120.60 亿元，同比增长120.84%，石化产品销量同比上升83.60%，产品价格上升20.28%。第三块精细化学品及新材料系列实现收入30.17 亿元，同比上升114.65%，产品销量同比增长76.06%，价格同比上升21.92%。
公司综合毛利率32.13%，同比上升12.04%，净利率21.55%，同比上升10.81%。公司加权平均净资产收益率12.77%，同比提升9.57 个百分点。
多个项目有序推进，竞争实力持续提升。2020 年，公司通过收购福建TDI项目新增产能10 万吨/年，聚醚项目新增产能19.5 万吨/年，聚氨酯产业链一体化-乙烯项目新增产能190 万吨/年，PC 项目新增产能13 万吨/年。
此外，四川一期改性塑料项目正式投产，二期工程正式开工建设，尼龙12 等重点项目按节点顺利推进。后续随着多个项目的研发和产业化、四川眉山等其他基地的多个项目，竞争实力将进一步增强。
估值
维持盈利预测，预计2021-2023 年EPS 分别为5.70 元、6.16 元、6.63 元，当前对应PE 为18.8 倍、17.3 倍、16.1 倍，看好公司卓越的成本管控与运营能力，以及不断的技术创新，维持买入评级。
评级面临的主要风险
项目进度不达预期。原油价格大幅波动。疫情持续时间及影响超预期。