前三季度业绩大幅增长，全年有望保持高增速
公司发布业绩预告，预计2019年前三季度实现归属归母净利润为2.72-3.45亿元，同比增长85%-135%；预计2019年前三季度扣非归母净利润为2.375- 3.00亿元，同比增长88%-137%。其中，预计公司Q3实现归母净利润0.90-1.63亿元，同比增长221%-482%，Q3业绩高增，预计有三个原因：①18年同期基数较低；②公司加大EPC业务的发展并逐渐释放利润；③公司传统主业向好，2019年前三季度业务承接金额112.24亿元，同比增长18.90%。因公司Q3暂未有技术授权业务订单，故Q3技术授权业务对公司业绩贡献较小。此外，公司18Q4业绩基数相对较低，我们预计公司全年业绩将保持高增。
新签订单稳健增长，订单质量及规模持续提升
根据公司经营数据公告，公司2019年前三季度业务承接金额112.24亿元，同比增长18.90%，而公司2019年计划承接150亿元订单（公司年报），较2018年实际值同比增长22.2%，前三季度新签订单增速基本与全年目标保持一致。分业务看，工业建筑、公共建筑、商业建筑、装配式建筑业务承接额分别为54.49亿元、36.96亿元、15.15亿元、4.87亿元。装配式建筑业务中含技术授权业务2单共计1亿元。订单质量及规模持续提升，公共、商业建筑亿元以上订单13项，订单金额39.76亿元，大额订单占比76%；工业建筑订单中，来源于老客户的订单合计30.83亿元，占工业建筑新接订单的56.6%。
实际控制人变更，中建信成为公司控股股东精工控股的控股股东
公司控股股东精工控股的控股股东发生变更：中建信通过受让上海万融持有的精工控股10%股权，受让后中建信持有精工控股的股权为54.10%，成为精工控股的控股股东。精工控股及其下属全资子公司合计持有的本公司36.74%的股份，公司控股股东未发生变化，公司实际控制人由金良顺先生变更为方朝阳先生。此外，金昌启亚以其全资子公司杭州尚亚为主体受让精工控股持有的本公司5.124%的股份。
盈利预测及投资评级
公司18 年及19Q1-3 均实现业绩高增长，新签订单增速提升，在装配式政策的催化下业绩订单有望持续增长。此外，公司自身轻资产的技术授权业务在逐渐增加，有助于增厚公司业绩，公司迈入快速成长期。预计公司19-21 年分别实现归母净利润3.60/5.19/6.72 亿元，维持“买入”评级不变。
风险提示：宏观经济波动；钢材价格波动；技术授权业务拓展不及预期；市场竞争加剧；公司新签订单不及预期等。