投资要点
事件：近日，心脉医疗发布了2019 年三季报，前三季度公司实现营业收入2.48 亿元，同比增长43.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长47.90%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.02 亿元，同比增长43.33%。报告期内实现EPS 1.94 元。
盈利预测与估值：公司作为血管介入领域医疗器械的国产先锋，在主动脉领域已布局了多款独家及创新产品，并有多款创新产品将在未来2-3 年内陆续上市，有望维持公司在该领域的领先地位；随着今年药物球囊的预期上市，外周领域或将进入快速成长期。我们调整盈利预测，预计2019-2021年公司EPS 分别为1.80 元、2.50 元、3.43 元，对应10 月25 日收盘价，市盈率分别为76.0 倍、54.8 倍、40.0 倍，维持“审慎增持”评级。
风险提示：核心产品销售不及预期，新产品获批及研发失败风险，高值耗材集采等行业政策风险等