事件：格力电器2019 年10 月29 日正式公布，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定珠海明骏为最终受让方。
珠海明骏股东方为深圳高瓴瀚盈投资咨询中心（有限合伙）和珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙），为高瓴合伙企业。这也意味着高瓴资本将受让格力集团15%股权，成为格力电器的新任第一大股东和实控人。
引入高瓴资本，股改终落地，根据公告，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）为最终受让方，珠海高瓴股权投资管理有限公司为其基金管理人。经过天眼查查询，珠海明骏投资合伙企业，股东方为深圳高瓴瀚盈投资咨询中心（有限合伙）和珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙），背后均为高瓴合伙企业。
股改完成后，按照新的股权结构计算，珠海明骏将持有公司15%股份，成为公司新晋大股东和实际控制人；预计公司将会形成新进大股东、管理层、核心经销商共同持股，进一步形成混合所有制多元化股权结构。
长期伙伴，协同效应可期，高瓴资本一向是价值投资的倡导者，根据中国基金报报道，高瓴资本在2005 年就已经买入格力电器，并且重仓持有十几年之久，陪伴着公司一路成长为中国家电的行业的领头羊，对格力公司的历史沿革和业务模式理解深刻，我们认为，这样的长期伙伴更能为格力相关的改革经营提出有价值的建议。
此外，高瓴资本还拥有丰富的产业资本，特别是在互联网和消费零售领域布局广泛，有望为格力带来可期待的协同和互补效应，可以帮助公司在新零售时代更好的扩展渠道，完善公司多元化布局。
混改落地只是第一步，未来会更好，联手高瓴资本后，格力电器有望朝着更加市场化的方向发展，混改将上市公司、股东和管理层利益深度绑定，公司治理结构将更趋合理，考虑到国内空调行业仍具备一定成长空间，而公司核心的品牌力壁垒稳固、制造成本优势突出，多元化布局有望得到坚实推进，我们坚定看好格力业绩的长期成长性。
投资建议：市场期待已久的股权转让方案落地，高瓴资本有望为公司注入显著协同效应，公司作为白电龙头，渠道品牌优势显著，我们维持目前的盈利预测，我们维持19-21 年的净利润分别为288.33、317.66 和352.49亿 ，对应动态估值分别为11.9、10.8 、和9.7 倍，维持“买入”评级。
风险提示：股改进程不及预期，家电需求不及预期