公司公告,与关联方“松鼠娱乐”签署《动画片委托制作发行协议》,委托松鼠娱乐制作并发行三只松鼠系列动画片《三只松鼠之松鼠小镇2》(片名暂定)。动画片共计26集,每集时长13分钟,制作费用1000万元。
公司深度绑定IP实体化,以动物形象拉近品牌亲和感;同时以区别单纯吉祥物logo,通过动画制作使得IP场景更加立体化,培养长期消费者认知。
公司长期逻辑:1)柔性供应链缩短市场反应速度,高效链接商品与消费者。上游通过OEM/ODM轻资产模式,两级管理制度加强质控;下游通过大数据分析获取终端需求改进产品质量。数字化平台提升整体运作效率,快速发掘市场机会。2)围绕三只松鼠IP进行内容创造,促使品牌发展多元化。区别于其他零食品牌,三只松鼠通过IP打造和形象输出,提升产品辨识度,同时延伸发展方向,集“零食+娱乐”一体,使得品牌形象更加趣味化和展现场景多元化。3)拓展坚果外其他零食品类提升渗透率,一主两翼三侧布局打通线上线下布局空间。公司以坚果品类为重心,布局烘焙、果干、肉干等其他品类,提升全零食市场渗透率;同时打造以线上为核心,推进线下投食店(直营)+小店(加盟),布局社交电商,新分销等新机会渠道,降低线上单位推广成本,拥抱新流量。
维持盈利预测,给予买入评级。公司为全国知名休闲食品零售商,渠道布局全面,线上+线下结合,行业地位领先;产品矩阵布局完善,覆盖7个品类。我们预计公司19-21年净利润分别为3.94/5.14/6.65亿元,维持买入评级。
风险提示:线上平台流量成本提升,线下开店不及预期。