盈利预测与评级:公司是体外诊断领域龙头企业,尤其是在技术壁垒较高的化学发光领域竞争优势明显,未来有望逐步实现进口替代;公司通过自主研发+代理+并购的方式不断扩充产品线,深度覆盖生化、免疫、微生物、血液分析领域,提高市场份额;营销渠道扩张和医院打包模式为产品销售带来巨大市场增量。我们调整对于公司的盈利预测,预计公司2019-2021年EPS分别为0.98、1.25、1.53元,2019年8月1日股价对应PE分别为24、19、15倍,维持“审慎增持”评级。
风险提示:渠道拓展低于预期;化学发光产品放量低于预期;试剂降价超预期。