盈利预测:预计公司2019-2021年EPS分别为1.03/1.21/1.28元,对应PE分别为21.7/18.4/17.3倍。首旅酒店作为国内连锁酒店巨头,酒店业务稳健增长,长线具备竞争实力,且有核心驱动因素,未来估值有望修复,给予“推荐”评级。
风险提示:宏观经济下行风险;酒店加盟管理风险;酒店改造不及预期风险。