我们根据最新财报调整盈利预测,预计公司2019-2021年净利润9.47/10.86/12.60亿元,对应PE29/25/21倍;考虑可转债全部转股后,对应PE为32/28/23倍(2019/4/26),继续给予公司“审慎增持”评级。
风险提示:资产证券化进程低于预期;国产民机市场拓展不及预期;军品订单增长不及预期。