通信行业周报2025年第7周：全球AI企业“拥抱”Deepseek，北美云厂继续加大AI投入

　　核心观点

　　行业要闻追踪：国内外AI企业均在接入Deepseek。2月第一周，16家国产AI芯片企业（华为昇腾、海光信息、云天励飞等）相继宣布适配或上架DeepSeek模型服务；中国电信、中国联通、中国移动三大运营商均宣布接入DeepSeek；华为云、阿里云、腾讯云等9家国内云计算巨头，无问芯穹、硅基流动、青云科技、神州数码等至少10家独立云及智算企业，均宣布对DeepSeek的支持。英伟达、AMD、英特尔等海外AI芯片企业，以及亚马逊云、微软Azure早在1月份就宣布支持DeepSeek。

　　Deepseek作为更高效的AI模型将为IDC数据中心设备和服务带来新机遇。（1）降低AI进入壁垒扩大用户群，IDC数据中心营收有望增加。开源使得众多中小企业也能开展AI应用研发，长尾客户对算力服务的需求被激发出来，新客户有望增加IDC营收。（2）企业AI云本地化/私有化部署大大受益DeepSeek，模块化数据中心/边缘数据中心需求有望提升。本地化部署的优势在于数据隐私，数据不离开用户设备，适合处理敏感信息，并且访问时延低。企业部署本地化/私有化IDC能快速实践基于DeepSeek模型的应用服务，实现降本增效。（3）数据中心IDC服务商能耗压力有所减轻。如何产生和分配AI所需的大量电力一直是挑战。DeepSeek大幅提升算力使用效率有望减轻IDC的能耗压力。

　　四大北美互联网云厂商2025年规划资本开支合计超过3100亿美元，其中谷歌750亿美元，亚马逊1050亿美元，微软800亿美元，META超过600亿美元。这四大云厂2024年资本开支合计约2400亿美元。

　　行情回顾:本周通信（申万）指数上涨5.16%，沪深300指数上涨2.57%，相对收益2.58%，在申万一级行业中排名第12名。分领域看，物联网控制器、军工信息化、5G、IDC表现均较好。

　　投资建议：关注数据中心设备及服务提升，兼顾运营商高股息价值（1）短期视角，Deepseek的开源和低成本扩大了AI用户群，拉动了企业部署本地化IDC的需求，推荐关注：通信设备（中兴通讯、紫光股份等），智能模组（广和通等）、数据中心服务（润泽科技等）。

　　（2）长期视角，中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。

　　2025年第7周重点推荐组合：中国移动、润泽科技、紫光股份。

　　风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。