电力能源行业周报

　　指数表现：根据iFind数据，2025/1/20-2025/1/27期间，沪深300上涨0.12%，电力及公用事业指数上涨0.55%，跑赢沪深300指数0.43pct，电力设备及新能源指数下跌0.32%，落后沪深300指数0.45pct。

　　行业表现：根据iFind数据，2025/1/20-2025/1/27期间，在30个中信一级行业中，电力及公用事业指数本周上涨0.55%，排第9位；电力设备及新能源指数本周下跌0.32%，排第17位。中信三级行业，电力能源相关子板块中，电机指数、综合能源设备指数、锂电池指数涨跌幅位列前三位，分别上涨2.40%、上涨2.03%、上涨1.59%；储能指数、光伏设备指数、太阳能指数涨跌幅位列后三位，分别下跌5.10%、下跌4.79%、下跌4.18%。

　　电力工业运行：根据能源局数据，2024年12月，全社会用电量为8835亿千瓦时，同比增长3.27%；2024年1-12月，全社会用电量累计为98521亿千瓦时，同比增长6.81%。2024年1-12月，新增发电装机容量43323万千瓦，同比增长17.38%；2024年1-12月，发电设备平均利用小时3442小时，同比减少150小时；2024年1-12月，电网累计投资6083亿元，同比增长15.32%；电源累计投资11687亿元，同比增长12.1%。

　　新型电力系统情况：光伏：上游环节原材料价格进入谷底横盘阶段，截至2025/1/22，各环节价格维持平稳。储能：根据CNESA全球储能数据库的不完全统计，截至2024年9月底，中国已投运电力储能项目累计装机规模111.49GW，同比增长48%，比2023年底增长29%，其中新型储能累计装机达到55.18GW/125.18GWh，功率规模同比增长119%，能量规模同比增长244%。锂电：碳酸锂价格低位波动，截至2025/1/31，碳酸锂价格7.66万元/吨，与上周持平；充电桩：截至2024年12月底，全国充电基础设施累计数量为1281.80万台，同比增长49.1%。

　　风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。