电力设备：《分布式光伏发电开发建设管理办法》施行

　　核心观点

　　1月23日，国家能源局发布文件，为规范分布式光伏发电开发建设管理，促进分布式光伏发电高质量发展，适应新形势、新要求，国家能源局对《分布式光伏发电项目管理暂行办法》进行了修订，形成了《分布式光伏发电开发建设管理办法》。本办法自发布之日起施行，有效期五年。对于本办法发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行。

　　分布式光伏发电已经成为能源转型的重要力量。根据国家能源局，截至2024年底，分布式光伏发电累计装机达3.7亿千瓦，占全部光伏发电装机的42%。2024年分布式光伏发电新增装机达1.2亿千瓦，占当年新增光伏发电装机的43%。发电量方面，2024年分布式光伏发电量3462亿千瓦时，占光伏发电量的41%。

　　接网消纳成为制约分布式发展的主要矛盾。根据中国能源报，湖北某市级供电公司发布的《关于分布式光伏可接入容量的报告》曾指出，在同时满足该市主网及220千伏不反送且各级设备反向负载率不超过80%约束情况下，全市全域为红区，各电压各级变电站、10千伏线路及台区2024年分布式电源可接入容量为0万千瓦。消纳问题制约着分布式光伏可持续发展的潜力。

　　《管理办法》修订工作重点把握以下四点原则。第一是坚持系统观念，突出分布式光伏就近就地开发利用本质要求。《管理办法》从定义、分类、上网模式等各方面坚持分布式光伏用户侧开发、就近就地消纳利用的特征和要求，强调项目的自发自用比例，回归分布式光伏发电的“初心”和本源。第二是坚持人民至上，切实保护用户特别是农户合法权益。《管理办法》从租赁用户屋顶、备案、开发建设和运行等各个环节细化要求，切实保障用户特别是农户利益，使分布式光伏发展更多惠及农村农民，赋能乡村振兴。第三是坚持问题导向，突出管理重点。系统梳理重点问题，聚焦各方关切的分布式光伏发电定义、分类、上网模式、接入电网承载力等关键点，厘清和纠正行业出现的新问题，覆盖从项目规划到备案、建设、电网接入、运行管理等分布式光伏发电开发建设全流程各环节，明确重点管理要求，务求管用有效。第四是坚持差异化管理，增强可操作性。既覆盖全部分布式光伏发电形式，又做到边界清晰，为针对不同类型分布式光伏发电实施差异化、有针对性的管理奠定基础，为省级能源主管部门结合实际制定实施细则提供支持。

　　我们认为，消纳接网问题一直困扰着分布式光伏发展，前期的《暂行办法》已经无法适用当前分布式光伏发电市场，《管理办法》出台后或将逐步纠正行业出现的各类问题，规范和促进分布式光伏市场持续健康发展。我们认为各类问题得到梳理和解决后，分布式光伏市场仍将继续保持快速成长。

　　投资建议

　　看好分布式光伏市场带来需求增长，持续看好供给侧改革带来各环节盈利能力提升，建议关注受益技术迭代、持续引领行业降本增效的龙头公司：协鑫科技、隆基绿能、晶科能源、高测股份等。

　　风险提示

　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定