交通运输行业周报：美国加征关税或促使集运市场提前出货，2024年快递业务量同比增长21.5%

　　航运方面，美国2月拟对中国进口商品征收10%关税，此举或促使集运市场提前出货；航空方面，2024年国内出游56.15亿人次，2025年春运首周民航运行数据亮眼；快递物流方面，2024年中通快递市占率跌破20%，2024年快递业务量同比增长21.5%。

　　核心观点：

　　①美国2月拟对中国进口商品征收10%关税，此举或促使集运市场提前出货。特朗普于当地时间1月31日宣布，将对从中国进口的商品加征10%的额外关税。他进一步指出，将对芯片、石油和天然气征收关税，预计大约于2月18日实施，同时还将对钢铁征收高额关税。对航运市场而言，此次加征关税将带来不可避免的影响。航线需求的改变也意味着港口业务的转变。自2022年到2024年年中，美国最大集装箱港洛杉矶港与中国有关的业务比例已大幅下降，新一轮关税实施后，一些依赖北美业务的中国港口可能会向东南亚寻找新的增长机会。②2024年国内出游56.15亿人次，2025年春运首周民航运行数据亮眼。据国内旅游抽样调查统计结果，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。2025年春运首周民航运行数据亮眼，航班量、旅客量双增长，国际航线恢复加快。③2024年中通快递市占率跌破20%，2024年快递业务量同比增长21.5%。2024年，中国快递行业处于高质量发展与创新求变的关键时期。面对市场的快速变化，各大快递公司在提升服务质量、拓展国际市场以及加强科技创新方面作出了巨大努力，行业内的竞争也从价格战转向了更加重视服务和价值的高质量竞争。2024年，邮政行业寄递业务量累计完成1937.0亿件，同比增长19.2%。其中，快递业务量累计完成1750.8亿件，同比增长21.5%。

　　行业高频动态数据跟踪：

　　①航空物流：1月中旬至1月下旬期间，空运价格整体呈上升趋势。②航运港口：2025年2月2日，集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2024年12月快递业务量同比增加22.30%，快递业务收入同比增加15.99%。④航空出行：2025年1月第四周国际日均执飞航班1853.43次，环比-3.38%，同比+33.35%。⑤公路铁路：根据交通运输部数据显示，1月20日-1月26日，全国高速公路累计货车通行3920.3万辆，环比下降31.27%。⑥交通新业态：2024年Q4，联想PC电脑出货量达1690万台，同比上升4.8%，市场份额环比下降0.3pct。

　　投资建议：

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

　　风险提示：

　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。