春节期间科技新闻汇总点评：Deepseek-R1模型震动科技圈，海外大厂财报密集发布

　　主要观点

　　Deepseek-R1推理模型开源，国产AI震动全球。1月20日，DeepSeek发布了全新的开源推理大模型DeepSeek-R1，在数学、编程和推理等多个任务上达到了与OpenAI o1相当的表现水平。在API定价方面，DeepSeek展现出极强的性价比优势，其API服务对输入token收取0.55美元/百万，输出token收取2.19美元/百万，而OpenAI o1的收费分别为15美元/百万和60美元/百万，价格差距接近30倍。Deepseek颠覆了AI训练的传统范式，转而完全依赖强化学习来训练模型，避免让模型形成固定的思维定式，使模型发展出独立的推理能力。DeepSeek-R1的问世被认为是中国大语言模型崛起的一个缩影，DeepSeek的创新也可能给资本开支巨大的领先AI供应商带来严峻挑战。

　　OpenAI和阿里通义Qwen接棒发布多款模型。2月1日，OpenAI发布全新推理模型o3-mini，是ChatGPT首次向所有用户免费提供推理模型，被视作抵御DeepSeek模型冲击的最新举措。OpenAI称o3-mini是其最具成本效益的推理模型，复杂推理和对话能力显著提升，在科学、数学、编程等领域的性能表现超过前代o1模型，同时保持了o1-mini的低成本和低延迟，并可与联网搜索功能搭配使用。2月3日，OpenAI发布全新模型Deep Research，把推理大模型的思考能力用于联网搜索。Deep Research基于o3模型，针对多种特定任务进行了深度优化和精调，在人类最后考试测试中准确率达到了创纪录的26.6%，是DeepSeek-R1的2.8倍。阿里通义Qwen也发布了多款模型，包括：开源Qwen2.5-1M模型，支持100万Tokens上下文；开源视觉理解模型Qwen2.5-VL，视觉知识解析能力和视频理解能力增强，可直接作为视觉智能体进行操作，系列中的7B模型在多个任务中超越了GPT-4o-mini；超大规模的MoE模型Qwen2.5-Max，多个基准测试中超越DeepSeek V3。我们认为，以字节为代表的国产大模型崛起，有望拉动国内互联网大厂在算力端的支出，字节抢跑之后，腾讯、阿里、京东、快手或将开启追赶模式，国内算力竞赛刚刚开始，国产AI算力链将持续景气。

　　海外大厂财报密集发布。Meta：1月29日，Meta发布2024年四季度及全年的财报。财报数据显示，Meta第四季度实现收入483.85亿美元，同比增长21%；净利润为208.38亿美元，同比增长49%，表现非常强劲。报告指出，Meta第四季度日活跃用户数（DAP）为33.5亿，同比增长5%，Facebook的月活跃用户数超过30亿。Meta在2024财年的资本支出达到392.3亿美元，高于市场预期的382亿美元。在业绩指引方面，Meta预计2025年第一季度的收入将在395亿美元至418亿美元之间，同比增长8%至15%。2025年全年，预计公司的总支出将在1140亿美元至1190亿美元之间，资本支出将在600亿美元至650亿美元之间，主要用于支持生成式AI和核心业务。微软：1月29日，微软发布截至12月底的2025财年二季度财报，财报数据显示，微软第二财季营收为696.32亿美元，同比增长12%，Azure云业务营收同比增长31%，有13%的增长受到对AI需求的驱动，AI业务年营收运转率已超过130亿美元，同比增长175%；净利润为241.08亿美元，同比增长10%。微软方面指出，本财季公司资本支出达到158亿美元，预计资本支出将在未来数年继续扩大。此前，微软方面表示，预计2025财年的资本支出将超过800亿美元。ASML：1月29日，ASML发布2024年第四季度及全年财报。据财报披露，2024年第四季度，ASML实现净销售额93亿欧元，毛利率为51.7%，净利润达27亿欧元。2024年第四季度的新增订单金额为71亿欧元，其中30亿欧元为EUV光刻机订单。2024年全年净销售额达283亿欧元，毛利率为51.3%，净利润为76亿欧元。ASML预计2025年第一季度净销售额在75亿至80亿欧元之间，毛利率介于52%至53%；2025年全年净销售额在300亿至350亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。

　　投资建议

　　建议关注：（1）AI算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等；（2）AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、软通动力、中软国际、润和软件等。

　　风险提示

　　AI应用落地不及预期；AI需求不及预期；行业竞争加剧。