电力设备行业深度报告：基于12151支基金2024年四季报的前十大持仓的定量分析-24Q4基金持仓深度：电新重仓Q4总体下降，光伏、储能、风电、电网板块均下降，电动车、工控板块上升

　　投资要点

　　新能源汽车：总体持仓上升，中游持仓微降，整车&充电桩&新技术下降，上游锂矿&核心零部件上升

　　新能源汽车板块24Q4持仓占总市值比重为5.29%，环比增加0.04pct。2023Q4-2024Q4持仓比例分别为4.76%、5.09%、5.06%、5.25%、5.29%。1）上游锂矿2024Q4整体持仓上升0.13pct至2.20%；2）中游板块持仓整体下降0.08pct至9.85%，电池、负极、隔膜、添加剂、铜箔持仓上升，结构件、正极、电解液、铝箔持仓下降；3）核心零部件持仓2024Q4上升，整车、充电桩下降；4）新技术板块2024Q4下降0.24pct至0.79%，钠电池较大幅度下降、复合集流体微幅上涨。

　　新能源：光伏、风电、核电均下降

　　光伏板块24Q4持仓占总市值比重为4.13%，环比-0.02pct，2023Q4-2024Q4持仓比例分别4.16%、4.45%、3.88%、4.15%、4.13%。硅料、硅片、电池、组件上升，逆变器持仓下降。1）硅料环节上升1.81pct；2）硅片环节上升1.47pct；3）电池上升1.92pct；4）一体化组件上升1.44pct；5）逆变器环节下降1.23pct；6）辅材环节：胶膜、玻璃、EPC、银浆上升，支架、金刚线、设备、石英坩埚持仓下降。

　　风电板块2024Q4持仓占总市值比重环比下降至3.11%（-0.69pct），2023Q4-2024Q4分别2.45%、2.67%、3.53%、3.79%、3.11%。1）整机环节上升0.73pct；2）塔筒&海桩环节下降0.24pct；3）海缆环节下降2.98pct；4）铸锻件、结构件环节上升0.25pct;5）轴承、滚子环比上升0.85pct；6）叶片及材料环节上升0.45pct。

　　核电板块2024Q4持仓占总市值比重环比下降至0.71%（-0.21pct），2023Q4-2024Q4持仓比例分别为2.30%、2.62%、2.50%、0.93%、0.71%。

　　工控&电力设备：电力设备下降、工控板块持仓上升

　　工控&电力电子板块总体2024Q4持仓占总市值比重为5.67%，环比上升1.07pct。2023Q4-2024Q4持仓比例分别为5.29%、6.08%、4.93%、4.60%、5.67%。

　　电力设备板块总体2024Q4持仓占总市值比重为2.12%，环比下降0.58pct。2023Q4-2024Q4持仓比例分别为2.24%、2.79%、3.12%、2.70%、2.12%。

　　储能：总体持仓下降，PCS、新型储能下降，其他环节上升

　　储能板块总体2024Q4持仓占总市值比重为8.42%，环比-0.19pct。2023Q4-2024Q4持仓比例分别为6.88%、8.01%、7.92%、8.61%、8.42%。1）储能电池2024Q4整体持仓环比小幅上升0.04pct至9.47%；2）PCS2024Q4整体下降1.35pct至9.97%；3）温控/消防2024Q4上升1.69pct至3.46%；4）集成/EPC/运营2024Q4上升0.03pct至2.31%；5）新型储能2024Q4下降0.57pct至0.57%，便携式储能下降1.16pct至2.38%。

　　风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金四季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。