传媒互联网行业周报：OpenAI、豆包、Deepseek等发布重磅更新，春节档票房预售火热

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业上涨2.04%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（1.18-1.24）传媒行业上涨2.04%，跑赢沪深300（0.54%），跑输创业板指（2.64%）。其中涨幅靠前的分别为世纪天鸿、每日互动、川网传媒、易点天下等，跌幅靠前的分别为返利科技、天下秀、遥望科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第5位。

　　重点关注：OpenAI推出全新智能助手，豆包、DeepSeek发布重磅更新，春节档预售火热。1）OpenAI宣布推出其最新AI代理“Operator”，设计理念结合了GPT-4o的视觉能力和强化学习的高级推理，能够与图形用户界面（GUI）进行交互；2）豆包发布1.5Pro大模型和实时语音模型。1.5Pro在全球范围内的多项评测基准中名列前茅。实时语音大模型能够准确捕捉用户预期和情感，实现更自然的对话流畅度；3）DeepseekR1发布，性能超越o1模型、成本降90%；4）截至1月26日11时，春节档预售票房5.9亿，排名前三的分别为《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》。

　　本周重要数据跟踪：春节档临近，1月票房持续回暖。1）本周（1月20日-1月26日）电影票房2.97亿元。票房前三名分别为《误杀3》（9821.82万，票房占比33.1%）、《骗骗喜欢你》（6241.00万，票房占比21.0%）、《小小的我》（3879.23万，票房占比13.0%）；2）综艺节目方面，《一路繁花》、《快乐再出发山海季》、《火星情报局第七季》、《奔跑吧茶马古道篇》和《声生不息·大湾区季》排名居前；3）游戏方面，2024年12月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBGMobile》和腾讯&动视暴雪《使命召唤手游》。

　　投资建议：持续看好AI应用及IP谷子布局机会，短期关注春节档票房情况。1）OpenAI推出全新智能助手Operator、豆包发布1.5pro大模型和实时语音模型、DeepseekR1正式发布，持续看好AI应端机会，重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域（具体标的见正文投资建议部分）。微信小店上线“送礼物”功能，关注营销服务及电商代运营产业链；IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技、奥飞娱乐等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）春节档预售火热、供给恢复之下的影视板块底部复苏，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视等）；景气度有望底部持续改善：游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等）；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。