公司预计2021年上半年盈利同比增长53-55%
公司发布2021年上半年业绩预增公告：公司预计2021年上半年归母净利润为944亿元，同比增长53-55%;扣非净利润9.95亿元，同比增长86-关注要点
季度主营业务收入保持强劲增长态势，经营效率保持良好。公司第一季度业绩表现亮眼，我们预计二季度仍然延续强劲的增长态势。主要原因为疫情期间海外订单转移持续，去年同期因新冠疫情公司受到影响的产能恢复公司产能利用和经营效率得到不断提升。公司预计2021年上半年非经常性损益同比有所增长，公司投资的已上市公司标的及非上市公司股权的市场价值上涨影响利润金额约为20.49亿元，公司H股可转股债券衍生金融工具部分的公允价值受本公司H股股价大幅上涨影响约14.93亿元。
深化细胞和基因治疗CDMO布局。公司与 OXGENE的整合进展顺利，进步加速构建相关能力平台，包括：病毒载体平台、细胞治疗平台、质粒DNA生产平台、腺相关病毒一体化悬浮培养平台和CAR-T细胞治疗一体化封闭式生产平台。截止2021年一季度，细胞和基因治疗CDMO为38个临床项目提供服务，其中16个处于II/II期临床，22个处于I期临床。公司预计2021年有23个项目，包括自体细跑疗法和异体细胞疗法产品，将进入BLA阶段
期待长尾战略，看好一体化平台长期价值。在基本完成一体化产业链布局基础上，公司积极加大长尾战略实施力度，为国内中小型药企研发和生产创新药赋能。2020年底，国家医保局公布了新版医保药品目录，创新药纳入医保速度继续提升。我们认为这将有助于国产创新药后续放量，进而拉动国内CDMO订单需求增长。同时，我们认为随着中小客户前期订单伴随研发推进向后转化，后期规模化订单将逐步起量，有望为公司带来较大业绩贡估值与建议
我们维持2021/2022年EPS预测1.72/2.11元不变，并维持A股目标价200元（基于DCF,上行空间21.2%）不变，维持H股目标价210港币（基于DCF,上行空间14.0%）不变，并维持A/H股跑赢行业评级风险
订单波动；外汇风险；投资收益与公允价值变动损失风险。