事件描述
日辰股份披露2021 年股票期权激励计划，拟向1 名高管（财务总监，周庆）和26 名中层管理及核心骨干人员授予股票期权，共计138.6319 万份，占总股本的1.4058%（含预留）。行权价格为65 元/份，行权期共分三期，分别在授予登记完成之日起12 个月后至24 个月内（30%）、24 个月后至36 个月内（30%）、36 个月后至48 个月内（40%）。
事件评论
推出股票期权激励计划，增强核心团队与公司目标的一致性。行权条件分为公司层面和个人层面，公司层面业绩考核决定行权系数，第一期：2021 年度营业收入或净利润同比2020 年度的增长率不低于22.5%且低于30%，则行权系数为80%，若该增长率不低于30%，则行权系数为100%；第二期：2022 年度营业收入或净利润同比2020 年度的增长率不低于51.75%且低于69%，则行权系数为80%，若该增长率不低于69%，则行权系数为100%；第三期：2023 年度营业收入或净利润同比2020 年度的增长率不低于89.25%且低于119%，则行权系数为80%，若该增长率不低于119%，则行权系数为100%；个人层面绩效考核决定行权比例：
优秀/良好为100%，合格为80%，不合格为0%。激励对象个人当年实际可行权数量=行权系数×个人层面行权比例×个人当年计划行权额度。
股份支付费用对公司业绩影响较小。本次股票期权的授予日预计在2021 年4 月初，行权价格为65 元/份，高于股权激励草案公告日（2021 年3 月22 日）的收盘价55.98 元/股。预计首次授予的115.6319 万份需摊销416.08 万元的股份支付费用，其中2021 年预计摊销142.26 万元，约占2019 年度归母净利润的1.67%，对公司业绩影响较小。
股权激励增强核心骨干的归属感，积极的增长目标彰显长期发展信心。本次股权激励涉及公司中层干部及核心业务骨干，有助于增强核心团队与公司目标的一致性。
公司是以人为本、以研发实力为导向的B 端复合调料定制公司，长期有望伴随复调B 端渗透实现较快成长，股权激励设定的积极的增长目标也彰显公司长期发展信心。2020 年因疫情对餐饮业及出口端的需求影响较大，公司增长有所放缓，2021年有望进入恢复通道。预计公司2020/2021 年EPS 分别为0.91/1.30 元，对应PE估值68/47 倍，维持“买入”评级。
风险提示
1. 餐饮及出口等相关需求修复不达预期；
2. 原材料成本大幅上涨；客户资源流失等。