19Q1-3归母净利同比增长 90.58%~100.95%, 10月 9日,公司公告三季度业绩预告,公司预计 19年 1-9月归母净利 1.47亿-1.55亿,同比增长90.6%-101.0%; 其中 Q3归母净利 0.51亿-0.59亿,同比增长 83%-111.7%。
公司预计报告期内非经常性损益约 195万元,上年同期非经常性损益 64.11万。 收入端我们预计 19Q1-3同比增长 60%+,约 4亿左右,其中 Q3同比增长 40%+,约 1.15亿左右。
教育部等十一部门联合印发《关于促进在线教育健康发展的指导意见》明确,到 2020年,大幅提升在线教育的基础设施建设水平,互联网、大数据、人工智能等现代信息技术在教育领域的应用更加广泛、在线教育模式更加完善,资源和服务更加丰富。 同时提出强化基础设施建设,推动现代信息技术在教育领域的规模化应用,加快建设教育专网,到 2022年实现所有学校接入快速稳定的互联网; 落实财政支持政策,指导各地完善政府购买优质在线教育资源与服务的相关制度。
发展在线教育有利于加快推动优质教育资源均衡,提升贫困地区教育质量, 本次意见为在线机构发展营造良好环境。同时,提出在线教育的基础设施建设水平大幅提升,将进一步带动教育信息化产业发展。
智慧教育业务实现快速增长,获得更多客户认可和更多市场机会。 近年来公司加大智慧教育产品的研发和推广力度,产品抓住了用户的需求,解决了用户的问题,智慧教育软件产品收入得到了大幅提升。公司智慧教育硬件设备及系统集成收入主要来源于学校、区域的教育信息化 2.0智慧校园建设,此类收入大幅增长证明公司品牌和顶层设计能力得到了更多用户的认可。公司继续加大渠道推广力度。
维持盈利预测,预计买入评级。 我们预计 19年佳发教育智慧教育订单将带动收入快速增长,此外标考建设新周期提供足够业绩保证,我们预计公司 19-20年业绩分别为 2亿、 3亿, PE 分别为 34x、 23x;渠道产品价值验证,智慧教育或将打开千亿市场空间。
风险提示: 公司自有资金现金管理存在风险,市场渠道推广速度和进程不及预期