中航机电:航空主业收入占比稳步提升,回款增加致经营性现金流改善

估值与评级

我们调整盈利预测,预计公司2019-2021年净利润9.64/11.18/13.39亿元,不考虑可转债进一步转股,对应2019-2021年EPS为0.27/0.31/0.37元/股,对应PE为24/21/18倍(2019/08/23),维持“审慎增持”评级。

风险提示:

资产证券化进程低于预期;国产民机市场拓展不及预期,汽车业务销售不及预期。