金地集团发布上半年预增公告,预计实现归母净利36.32亿元,同比增加52%左右。
地产业务结转提升,业绩高增:公司发布上半年预增公告,预计实现归母净利36.32亿元,同比上升52%,业绩释放超出预期。主要原因在于房地产业务结转量的提升,一季度末公司预收款规模达到708.6亿,较18年末增长2%,再创历史新高,丰富已售未结资源将保障公司业绩持续释放。
销售表现亮眼,货值充沛助力再成长:上半年公司销售表现不俗,1-6月累计签约金额855.7亿元,同比上升35.68%;累计签约面积428.0万平,同比上升13.97%。一方面,受益于今年主流市场回暖因素,另一方面,公司今年推货节奏更加平滑,上半年推货规模明显增长,公司销售展现出较好的弹性。
拿地张弛有度,聚焦一二线及都市圈:上半年公司共获取土地36宗,获取土地价款达362.6亿,同比下降23.9%;总体新增土地储备约513.0万方,同比上升6.2%。从结构上看,公司上半年强化了对一二线城市的布局,一、二、三四线城市的权益投资额占比分别为2.5%、68.2%和29.3%,一二线的布局占比较上年提升3.5%。
融资方式多元化,资金成本显优势:19年上半年公司成功发行了30亿元的超短融、增发了2.5亿美元的海外债。公司在资金成本方面优势显著,18年债务融资加权平均成本为4.83%,19年上半年所发行的超短融利率仅为3.2%,海外债利率在6%以下。投资评级与盈利预测:预计公司19-20年EPS分别为2.14、2.57元,维持“买入”评级。
风险提示:房地产调控超预期。