事件:
近期,2019汽车-轮胎跨界发展高峰论坛上,行业专家剖析了轮胎和汽车产业的自主品牌建设现状,提出“中国品牌轮胎产品,在质量上与国际品牌差距不大,配套是打造品牌的关键”。
投资要点:
公司为超过60家汽车厂提供原配轮胎,居国内轮胎品牌第一
公司国内配套市场已覆盖中国一汽、中国重汽、陕西重汽、福田汽车、东风汽车、长安福特、比亚迪、吉利、奇瑞、长城、上汽通用五菱等整车厂商。海外配套市场已覆盖德国大众、奥迪、美国通用、福特汽车、印度塔塔、巴西现代、乌兹别克通用等厂商。公司与德国大众汽车集团签订合作协议,成为德国大众汽车集团的全球供应商。
注重技术创新,建立前沿科研创新平台
公司研发创新实力强劲,与国内多所高校合作,以国家级技术中心为依托,布局北京研发中心、北美研发中心,同时在在烟台、上海、北京、美国、德国设立了研究分院,已建立模态分析实验室、六分力实验室、整车性能仿真预测实验室以及行业内第一家噪声实验室和低滚动阻力实验室等前沿科研创新平台。
公司品牌价值不断提升
2018年,“玲珑”以378.08亿元的品牌价值入榜《中国500最具价值品牌》,稳居中国轮胎行业上榜品牌价值之首。
盈利预测
我们预计公司2019/2020/2021年EPS分别为1.14元、1.33元、1.60元,对用当前股价市盈率分别为15倍、12倍、10倍,维持“推荐”评级。
风险提示
新项目不及预计;原材料成本;下游需求下滑