特宝生物:聚焦重组蛋白质及其长效修饰药物研发

研究机构:方正证券 研究员:周小刚 发布时间:2019-05-28

重组蛋白类药物领军企业:公司主要从亊重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产及销售的创新型生物医药企业,以免疫相关细胞因子药物为主要研发方向,致力于病毒性肝炎、恶性肿瘤等重大疾病和免疫治疗领域。历时20余年,公司已开发完成派格宾、特尔立、特尔津和特尔康4个治疗性的生物技术产品,其中派格宾是我国自主研发的1类新药,打破国外巨头在长效干扰素领域的封锁。

派格宾上市刜期,业绩快速增长期:公司2016-2018年收入分别为2.80、3.23、4.48亿元,2015-2018 年复合增速为27.58%。其中长效干扰素派格宾2016年获批上市,打破外资垄断并实现销售额快速增长,2018年实现营收187.37百万元,同比增长115.67%,毛利率84.55%,未来将强力带动公司利润增长。

加大研发投入,聚焦蛋白修饰:公司具有成熟的PEG重组蛋白修饰平台,在重组蛋白质及长效修饰领域投入大量的精力,2018年研发费用40.61百万元,同比增长114.87%,研发投入占收入比重9.06%,显著高于行业平均水平。

募集资金进一步推动研发:公司本次拟发行不超过4650万股,不超过发行后总股本的11.43%,募集资金6.08亿元,主要用二蛋白质药物生产扩建和研发中心建设、新药研发项目和慢性乙肝临床治愈研究三个项目。

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