事件:
1月15日,公司公告,公司拟推出第二期员工持股计划,筹集资金总额上限为9,309万元,如以2019年1月9日收盘价10.85元/股测算,拟认购总股份约为857.97万股,约占公司现有股本总数的0.71%。增持计划的参加对象为公司及下属子公司员工,总人数不超过295人,增持计划的存续期为60个月,锁定期为12个月,入职不满2年的持有人锁定期为24个月。
点评:
推出第二期员工持股计划,彰显信心调动积极性。2017年12月,公司推出第一期员工持股计划,参加增持计划的总人数不超过242人,其中董事长高书林认购92万元,董事总经理张旭华认购84万元,董秘万颖认购66万元,该计划通过二级市场累计987万股,占公司总股本的0.82%,交易金额1.18亿元,交易均价11.96元。此次公司推出第二场员工持股计划,筹集资金总额上限为9309万元,总人数不超过295人,参加对象为公司主要管理人员及业务骨干(8级、9级且未参与第一期的员工),能够充分调动员工的积极性和创造性,提高公司员工的凝聚力和公司竞争力,同时彰显了公司对于未来发展的信心。
全国性百货龙头公司,同店增速与加速新开门店双驱动。公司拥有百货、超市和便利店三种业态,形成多业态战略发展格局。截止2018年9月,公司拥有68家百货、10家购物中心、73家综合超市以及167家便利店,面积合计约279平方米。① 同店方面,截止2018年9月,公司可比店实现营收增速+2.59%,明显高于同行业其他百货公司。②新开门店方面,公司将继续加快新开门店,购物中心培育期明显低于同行,给公司持续提供新的增长点。
盈利预测和投资建议:
全国性百货龙头公司,同店增速与新开门店双驱动,“百货+超市+便利店”多业态发展。由于公司铺店速度及单店增长超出预期,我们上调2018-20年净利润预期从8.9/10.5/11.8亿到9.5/11/12亿, 当前市值对应15.0/13.3/11.5xPE,维持买入评级。
风险提示:宏观消费不景气;可比门店销售额不及预期;新开门店不及预期