一、事件概述 蓝光发展公布业绩预增公告,预计公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润约为21.5亿元到24.5亿元,同比增长57%到79%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为22.5亿元到25.5亿元,同比增长68%到91%。
二、分析与判断 全国化布局,业绩大幅增长 预计公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润约为21.5-24.5亿元,同比增长57%-79%;公司在立足成都大本营的同时,深耕长三角和粤港澳大湾区等核心城市群,全国化布局持续推进,助推业绩高增长。
销售高增,拿地稳健 2018年公司实现销售金额1041.7亿元,同比增长79.13%;实现销售面积1025.6万平方米,同比增长68.33%;超额完成全年1000亿元的销售目标,位列行业第27。全年公司拿地总价约284亿元,同比增长65.4%;拿地金额占销售金额的27.2%,较17年小幅下降1.8个百分点,投资保持稳健。
高管增持,彰显持股信心 2018年7月高管增持后,于2018年12月再次增持,合计增持953.67万股,占公司总股本的0.32%,增持金额为5001.54万元,充分彰显管理层对公司未来的信心。
三、投资建议 蓝光发展业绩高速增长,销售规模快速扩张,拿地节奏把控良好,管理层增持提振持股信心。预计公司18-20年EPS为1.11、1.63、2.44元,对应PE为4.8/3.3/2.2倍,公司近三年最高、最低、中位数PE分别为26.2/7.2/16.4倍,给予公司“推荐”评级。
四、风险提示: 房地产行业政策调控收紧,销售不及预期。