盈利预测与评级:调低公司2019-2021年业绩预测,预计将分别实现归母净利润9.26亿元、11.83亿元、14.25亿元,对应的EPS分别为0.70元、0.90元、1.08元,对应2019年3月28日收盘价PE分别为38.0X、29.7X、24.6X。考虑到锂行业的景气度,以及公司未来在资源和冶炼端的拓展,特别是公司对于Cauchari盐湖项目的投入有望使公司进入低成本生产企业序列,我们维持对公司的“审慎增持”评级。
风险提示:锂需求不如预期、价格大幅下跌,新项目推进不如预期,其他因素。