电新&公用行业周报：欧洲组件市场酝酿上涨，新能源电价全面市场化

　　摘要：

　　行业方面，2025.2.5-2.7（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅+4.18%，涨跌幅在31个行业中排名第7；申万公用板块涨跌幅+0.17%，涨跌幅在31个行业中排名第26。同期沪深300涨跌幅+1.98%，万得全A涨跌幅+3.57%。

　　光储行业：欧洲光伏组件价格上涨。在经历了数月的下跌后，欧洲光伏组件价格近期开始上涨，根据欧洲太阳能交易平台Sun.store发布的报告，1月N型单面组件价格上涨了12%，P型单面组件价格上涨了8%。价格下跌速度的放缓以及对高端产品需求的重新增长，表明供需之间的动态正在变得更加平衡。

　　风电行业：英国政府启动海上风电革命，加速推进16GW海上风电开发。英国计划出台系列措施解锁13个海上风电项目，这些项目最高可装机16GW，有望带来200亿英镑至300亿英镑的投资。后续国内外海风建设有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。

　　电网设备：2025年电网投资提速，国网南网投资总额超8250亿元。近日国家电网宣布2025年电网投资将超6500亿元，南方电网也预告了2025年1750亿元的电网投资规模。这意味着，国网、南网今年的电网总投资将超8250亿元，比2024年增加2200亿元。

　　公用行业：新能源电价全面市场化。2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。《通知》提出推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策，促进行业高质量发展。

　　投资建议：光伏板块酝酿涨价趋势，海风项目进展加快，2025年电网投资提速，新能源上网电价市场化改革深化，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头钧达股份、爱旭股份、通威股份、隆基绿能、福莱特，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。风电板块建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。电网设备建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。

　　风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。