公用事业周度观察

　　本周公用事业指数表现

　　本周（2025/01/13-2025/01/17）公用事业（申万）板块上涨1.36%，沪深300指数上涨2.14%，公用事业板块落后沪深3000.78个百分点。申万31个行业指数全部实现上涨，公用事业（申万）排在第29位。

　　分板块看，公用事业板块子板块均上涨，热力服务（申万）、光伏

　　发电（申万）、风力发电（申万）、燃气Ⅲ(申万)、电能综合服务（申万）、火力发电（申万）、水力发电（申万）分别上涨3.30%、3.01%、2.21%、2.13%、2.10%、1.87%、0.07%。

　　公用事业产业链周度观察

　　截止1月17日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价周均价为762.20元/吨，周环比下降0.76%；截止1月15日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数为701.00元/吨，周环比持平；截止1月10日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为115.51美元/吨，周环比下降4.51%。

　　截止1月17日，中国LNG出厂价格指数周均价为4460.20元/吨，周环比下降0.11%；截止1月17日，中国LNG到岸价格为13.82美元/百万英热，周环比下降2.17%。

　　行业动态

　　1、生态环境部：农业排口纳入入河排污口监管范畴

　　2、浙江省核定62个垃圾焚烧发电项目2024年7-9月垃圾发电上网电量等事项

　　3、中国能建签署英国垃圾发电项目EPC合同

　　投资建议

　　一是随着供需改善，可重点关注装机有持续增长且电量受端省份经济基本面更优的水电版块；二是随着2025年宏观经济有望筑底回稳，天然气用能成本或将下行，可重点关注气源价格下行、价差修复相关版块。

　　风险提示

　　1、电价下调风险；2、项目推进不及预期；3、政策推进不及预期。