汽车行业周报

　　行情综述

　　上周沪深300指数上涨2.14%，申万汽车行业指数上涨4.57%，跑赢沪深300指数2.43个百分点，在申万31个一级行业中排名第8。上周二级细分行业均实现上涨，摩托车及其他板块（+6.33%）、汽车服务板块（+5.34%）、汽车零部件板块（+4.90%）实现上涨；商用车板块（+4.86%）和乘用车板块（+3.52%）出现回落；上周

　　三级行业中，涨幅最大的三个板块是摩托车（+8.48%）、汽车经销商（+7.00%）和其他汽车零部件（+6.02%)；涨幅靠后的三个板块是综合乘用车（+0.61%）、商用载客车（+1.55%)和其他运输设备（+2.25%）。

　　个股：上周汽车行业294家上市公司中，有271家实现上涨，其中涨幅前三为骏创科技（+32.90%)、泰祥股份(+23.62%)和福达股份(+22.97%)。跌幅前三为云内动力(-9.55%)、肇民科技(-7.98%)和建设工业(-7.00%)。

　　估值方面：截至2025年1月19日，申万汽车板块PE（TTM）25.55倍，位于近5年的30.39%分位点。

　　汽车产业链数据观察

　　截至1月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1377.10万元/吨，周环比回落2.80%。锌锭(0#)市场价为2.51万元/吨，较2024年12月31日回落3.24%；铝锭(A00)市场价为1.97万元/吨，较2024年12月31日下降3.35%。12月中国钢铁类大宗商品价格指数为101.30，环比下降0.23%，同比下降13.05%；中国橡胶类大宗商品价格指数为59.75，环比下降0.42%，同比上涨26.27%。

　　截至2025年1月17日，碳酸锂均价为7.79万元/吨，周环比上涨2.73%，月环比上涨2.87%；截至1月16日，磷酸铁锂动力型均价在3.68万元/吨，周环比上涨5.00%，月环比上涨3.52%；截至1月17日，三元材料523均价为94.83万元/千克，较上周上涨0.61%，月环比上涨0.48%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.01万元/吨，与上周持平；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.37万元/吨，与上周持平。

　　投资建议

　　今年春节开始时间早于去年同期，接续政策效果暂未显现，月初消费者等待加力扩围政策下有更多优惠，观望情绪较重。汽车数智化

　　方面，AI技术是今年CES2025的核心主题，汽车相关参展商数量达历届之最，智能驾驶和智能座舱技术引关注。当前，自动驾驶与机器人走向深度融合，自主车企发力智能驾驶。极氪自研Thor智驾域控平台亮相，ZEEKR RT今年将大规模交付Waymo；吉利发布行业首个“智能汽车全域AI”技术体系；长城魏牌全新蓝山亮相，实

　　现全场景NOA。智能座舱方面，宝马、极氪和大陆等厂商纷纷发布

　　智能座舱新战略或新产品，全面升级人机交互体验和沉浸感。多款

　　创新性屏显、HUD产品和技术亮相，引领智能出行。我们认为，今年新势力车企和老牌车企在智能驾驶和智能座舱方面将展开竞赛，带来行业新增量。

　　风险提示

　　1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。