本报告导读：
公司发布公告，拟在境外发行总额不超过（含）等额12亿美元的境外债券，或旨在扩建海外高效产能，助力海外业务发展，同时优化未来财务成本。
投资要点：
事件：公司拟通过 境外全资子公司在境外发行总额不超过（含）等额 12.00亿美元的境外债券，以支持公司绿色战略落地，实现公司产品升级。
点评：
维持盈利预测，目标价92.8 元。发行未正式落地，维持21-23 年EPS预测4.28/4.64/4.98 元，同比增速9.7%/8.5%/7.4%，给予公司2022年20 倍PE，对应目标价92.8 元，给予“增持”评级。
或旨在扩建海外高效产能，助力实现海外经营目标。目前公司国内生产过程中并不存在过多高耗能环节，对于“支持公司绿色战略落地”
的理解，我们认为可能更多是为应对海外更严格能耗标准，对海外产能进行升级优化。同时参考公司2025 年经营目标中：海外家电市场份额超过10%、整体海外销售额超过400 亿美金且OBM 业务占比超过50%，说明未来长期规划中海外发展是其战略重心，因此本次募资的用途不排除进一步扩建海外高效产能，更好地助力海外业务发展。
公司资金储备充裕，当前发行境外债利于优化财务成本。公司长年现金储备充裕，利息收入远高于利息费用，且在11 月15 日，标准普尔公司将美的集团信用评级上调至“A”，凭借国内民营制造企业最高信用评级, 在境外市场可享受更低的融资成本，当前时点在美元加息尚未正式落地，美元Libor 较低位置发行可能更有利于未来公司财务成本的优化。
风险提示：境外债未能成功发行