近日， 安图生物发布2021 年三季报。2021 年前三季度，公司实现营业收入26.95 亿元（同比2020 年+31.64%，同比2019 年+42.33%）；实现归母净利润7.17 亿元（同比2020 年+39.33%，同比2019 年+33.22%）；实现扣非归母净利润7.10 亿元（同比2020 年+55.32%，同比2019 年+36.71%）。
实现经营现金流净额9.34 亿元（同比2020 年+191.08%，同比2019 年+74.98%）。Q3 单季度，公司实现营业收入10.18 亿元（同比2020 年+20.92%，同比2019 年+42.47%）；实现归母净利润3.04 亿元（同比2020年+26.45%，同比2019 年+39.62%）；实现扣非归母净利润3.07 亿元（同比2020 年+38.18%，同比2019 年+45.08%）。
盈利预测与估值：化学发光是IVD 行业市场容量较大、增速较快的细分领域，公司作为国内化学发光的龙头，采取“技术+产品线+渠道”全方位发展模式，积极拓展 IVD 各类产品线，形成“免疫诊断+生化诊断+微生物诊断+分子诊断”全产品线布局，市场份额逐步扩大，有望将来实现对外资产品的进口替代。我们调整了对公司的盈利预测，预计公司2021-2023 年的EPS 分别为1.74、2.30、2.89 元，对应2021 年11 月8 日收盘价，PE 分别为31.5、23.8、19.0 倍，维持“审慎增持”评级。
风险提示：疫情进展不确定性风险；行业竞争加剧风险；新产品注册速度及销售不及预期风险；试剂降价风险