公司拟收购津巴布韦优质锂矿资源，将初步形成涵盖本土锂矿、南美盐湖、非洲锂矿的多元化锂资源布局，国内和海外的产业链基本打造成型。公司有望在本轮锂价景气周期中实现跨越式发展，跻身全球一线锂生产商之列。维持公司目标价70 元，维持“买入”评级。
事件：2021 年11 月3 日，公司公告下属公司盛熠国际拟以7650 万美元收购MaxMind 香港51%的股权，MaxMind 香港下属公司拥有津巴布韦萨比星锂钽项目总计40 个稀有金属矿块的采矿权证，矿块面积合计2637 公顷，公司目前对其中5 个采矿权区块进行了资源量勘探。对此我们点评如下：
本次收购的锂矿项目质地较优，且具备较大的资源增长潜力。公司本次收购的锂矿项目拥有40 个矿权，其中已经勘探的5 个采矿区块（116 公顷）探获资源量668.3 万吨，Li2O 资源量8.85 万吨，平均品位为1.98%。该品位数据在全球锂矿项目中处于领先水平，且露天矿的开发难度小，未来有望迅速进行项目建设，实现锂精矿产出。公司已勘探面积仅占萨比星锂钽项目总面积的4.4%，随着后续勘探的进行，项目具备较大的资源量增长潜力。
公司已初步形成遍及全球的多元化锂资源布局。2021 年以来，公司锂资源布局加速，除了原先拥有的业隆沟锂矿外，获得木绒锂矿（探矿权）25%权益，拟收购阿根廷SESA 公司（50%）股权，加上本次拟收购的津巴布韦锂矿51%的权益，公司资源环节布局涵盖了本土锂矿、南美盐湖、非洲锂矿多种类型。公司已成为国内锂资源布局最多元、最均衡的企业之一。
非洲锂矿与公司规划的印尼锂冶炼产能有望形成良好的协同效应。公司此前公告了在印尼莫罗瓦利工业园投资建设5 万吨氢氧化锂和1 万吨碳酸锂项目。本次拟收购的锂矿位于津巴布韦，以此作为公司印尼冶炼产能的原材料来源，可显著节省锂矿的运输成本，形成良好的协同效应。公司在四川省规划的7 万吨锂盐产能未来则主要依靠本土锂矿和澳洲锂矿的包销作为原材料来源。公司国内和海外的产业链布局已基本打造成型，预计资源的逐步落地将有力支撑公司扩产。
风险因素：交易不能达成的风险；海外锂资源开发的经营风险；锂价波动的风险；公司锂资源保障程度不足导致产能扩张不及预期的风险 投资建议：公司本次拟收购的津巴布韦锂矿具备较大的资源增长潜力，未来交易完成后有望与印尼的冶炼产能形成良好匹配。公司国内和海外的产业链基本打造成型。在本轮锂价上行周期中，公司有望实现跨越式发展，跻身全球一线锂生产商之列。维持公司2021-2023 年EPS 预测0.84/1.12/1.34 元，给予公司2022 年10.3 倍PB 估值，维持目标价70 元，维持“买入”评级