2021 年上半年收入增长111.45%，归母净利润增长112.71%公司发布2021 年中报，实现营收4.67 亿元，同比+111.45%；归母净利润2.98 亿元，同比+112.71%，业绩超预期（此前业绩预告21H1 归母净利率2.80 亿元，同比增长100.02%）。单季度看，21Q2 实现营收2.78 亿元，同比+92.71%，归母净利润1.79 亿元，同比+104.54%。
收入业绩大幅增长，主要系中功率激光加工控制系统订单量持续增长，保持国内市占率第一，高功率订单大幅增长，且智能割头业务有所突破。2021 年上半年毛利率/净利率80.74%/64.07%，同比-1.15/+0.85个pct，盈利能力基本稳定；费用端，公司销售/管理/研发/财务费用率2.61%/4.58%/8.52%/-2.27%,同比变动+0.34/-9.62/+1.53/-1.72 个pct，管理费用率大幅下降系去年同期发生股权激励费用。公司2021 年上半年经营性现金流净额2.39 亿元，同比增长100.77%，现金流状况良好。
产品线拓宽，智能激光切割头业务突破
分业务看， 2021 年上半年随动/ 板卡/ 总线系统分别实现收入1.61/1.58/0.66 亿元，同比增长75.33%/87.19%/210.29%。智能切割头业务有所突破，21H1 子公司上海波刺实现收入0.33 亿元，同比增长2706.02%，净利润0.11 亿元（2018-2020 年均亏损），净利率33.53%。2021 年1-5 月销售智能激光切割头513 套，已超过2020 年销量221 套。此前公司定增方案中智能切割头项目的总投资额为6.18亿元，激光切割头可与激光切割控制系统组合成整体解决方案，提升公司整体竞争力。此外智能卡盘业务持续增长，21H1 参股公司常州戴芮珂实现收入0.44 亿元，同比增长179.20%，净利润0.05 亿元，同比增长394.55%，基于核心软件设计能力之上的拓品类逻辑逐渐兑现。
投资建议：维持“买入”评级
公司持续巩固激光切割控制系统龙头地位的同时，拓品类布局新业务打开未来成长空间，我们小幅上调公司2021-2023 年归母净利润至6.04/8.02/10.54 亿元（前值5.22/6.89/8.83 亿元），对应PE 值84/63/48倍，维持“买入”评级。
风险提示：新产品拓展不及预期；激光行业发展不及预期