行情回顾：涨幅位列首段，领先大盘4.76 个百分点。本周中信房地产指数累计变动幅度为5.3%，领先大盘4.76 个百分点，在29 个中信行业板块排名中位列第4 名。本周上涨个股共109 支，较上周增长 28 支，下跌股数为26 支。（若无特别说明，本周报告中本周指2021/8/7-2021/8/13）。
新房成交情况：本周48 个城市新房成交面积为569.7 万平方米，环比下降0.2%，同比下降19.4%。其中一、二、三线城市新房成交面积分别为96.8、298.5、174.4 万平方米，环比变动分别为6.8%、3.9%、-9.6%。
从4 周累计环比来看，本周一线城市北京（-29.0%）、上海（-24.7%）、广州（-20.6%）、深圳（-15.4%）环比均有下降。二三线城市中，娄底（68.0%）、吉安（37.1%）、淮南（21.3%）等共计7 个城市环比实现增长；其余二三线城市中，盐城（-60.5%）、海门（-57.4%）、南京（-56.5%）等共计37 个城市环比出现下降。
二手房成交情况：本周11 城二手房总成交面积为101.1 万方，环比下降1.2%。本周11 城总成交套数为10068 套，环比下降2.0%，同比下降30.8%；总成交面积为101.1 万方，环比下降1.2%，同比下降27.6%；样本一线、二线和三线城市的成交面积环比变动分别为-14.2%、15.9%、-1.7%。
去化情况：本周我们跟踪的13 座样本城市平均去化周期为15.2 月，环比下降4.5%。一线城市去化周期为14.6 月，环比下降1.9%；样本二线城市去化周期为15.1 月，环比下降8.3%；三线城市去化周期为18.2 月，环比增长7.8%。
政策追踪：7 月CPI/PPI 同比上涨1%、9%；自然资源部调整集中出让政策，限制溢价15%；衢州、惠州、义乌发布调控新政；上海、天津、青岛、福州集中供地推迟。中央政策方面：7 月CPI/PPI 同比上涨1%、9%。央行发布7 月金融统计数据和社会融资规模数据，整体表现不及预期；央行明确坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段；央行发布债券评级新规。自然资源部调整二批次“两集中”土地出让政策，溢价率最高限定15%，达到限价后进行摇号、一次报价确定归属，加强房企购地融资监管，购地资金需为房企自有资金。地方政策方面：衢州、惠州、义乌等多地发布调控新政，限购、限价持续升级，多项举措并行实施。北京整治房市秩序，重点打击结离婚骗购行为，同时遏制房企非理性拿地。深圳通报“深房理”案件进展，严查信贷资金违规流入。广州发布住房发展“十四五”规划，将大力增加住房供应。上海发布自贸区发展“十四五”规划。
上海二手房实行“三价就低”，内蒙、贵州二套房贷政策调整。上海、天津、青岛、福州推迟集中供地出让时间，其中天津大幅下调地价溢价率至15%，同时加大竞买企业资金来源审查。
融资情况：发行规模共计116.80 亿元，净融资额环比减少13.81 亿元。
本周（8.9-8.15）共发行房企信用债13 只，环比增加2 只；发行规模共计116.80 亿元，环比增加13.20 亿元，总偿还量116.53 亿元，环比增加27.01 亿元，净融资额为0.27 亿元，环比减少13.81 亿元。
投资建议：1.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；2.集中度提升、受益于二手房市场红利的经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家；3.稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；4.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；5.代建行业龙头企业：绿城管理控股。
风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。