核心观点：
7 月销售256 亿元，1-7 月累计同比增长53.8%。根据公司7 月经营公告，金地7 月签约销售金额256.4 亿元，同比增长22.41%（同比19年7 月增长73%），销售面积121.9 万方，同比增长13.9%，单月销售均价21034 元/平。累计来看，1-7 月累计销售金额1884.7 亿元，同比增长53.8%（比19 年同期增长88%），累计销售面积874.8 万方，同比增长47.8%，累计销售均价21539 元/平，同比增长4.0%。
7 月获取5 个项目（包括上海松江区一宗工业用地），拿地力度14%。
金地7 月获取5 个项目，拿地金额37 亿元，拿地建面60 万方，金额及面积口径的拿地力度分别为14%、49%。累计来看，1-7 月累计获取56 个项目，累计拿地金额573 亿元，同比下降10%，累计拿地面积785 万方，累计的金额及面积口径的拿地力度分别为30%、90%。
7 月拿地集中在三四线，累计新增资源分布均衡。公司7 月获取西安1宗、南通1 宗、金华2 宗宅地，另在上海获取1 宗工业用地，三四线拿地金额占比88%。21 年1-7 月，公司在华南、华北、华东、东南四个区域拿地占比均在两成以上，四个区域资源相对均衡，其中华北及东南区域占比较20 年分别提升了13pct、11pct。金地坚持核心布局，10年以上城市的拿地金额占比61%，与20 年基本相当。
盈利预测与投资建议：预计21-22 年业绩分别为2.40 元/股、2.66 元/股。金地在景气度下行背景下，7 月销售依然维持较高的增速，累计目标完成率67%，为TOP20 房企最高，对土地市场保持较高的关注度，体现出绿档公司的投资优势。预计21-22 年归母净利润分别为108、120 亿元，同比增长4%、11%，对应21 年4.5x、22 年4.1xPE，我们维持合理价值16.83 元/股的观点不变，维持“买入”评级。
风险提示。行业景气度下行影响公司销售，结算规模不及预期。