国家能源局就《智能化煤矿验收管理办法（试行）》公开征求意见，明确了智能煤矿建设方向、验收评分方法等内容，有望加速煤矿的智能化建设。根据调研及对智能煤矿验收评分方法的量化分析，我们认为未来龙软有望充分受益政策的正式出台。智能煤矿行业景气上行，公司竞争壁垒深厚，维持强烈推荐。
事件：近日，国家能源局煤炭司发布《智能化煤矿验收管理办法（试行）》
（以下简称“办法”）并公开征求意见。
办法明确了智能煤矿建设方向、享有优惠政策以及验收评分方法，智能煤矿政策体系日趋完善。办法指出：1）智能化示范煤矿应参照《煤矿智能化建设指南（2021 年版）》进行建设，再次明确了智能煤矿建设方向及内容；2）国家能源局、国家矿山安全监察局将分批次公布国家智能化示范煤矿名单，名单内的煤矿将按规定享受国家有关鼓励和优惠政策，我们认为将有助于提升煤矿进行智能化建设的意愿；3）智能煤矿将按照《智能化煤矿验收评分方法》（以下简称“评分方法”）进行建设条件分类以及综合评价，明确了智能煤矿验收标准。我们认为，办法的出台标志着国家层面基本完成了对煤矿智能化建设时点、内容及效果等煤炭企业高度关注问题的政策全覆盖，智能煤矿政策体系日趋完善，行业发展有望加速。
从试行评分方法对智能煤矿系统的权重分配来看，未来龙软有望充分受益政策的正式出台。评分方法整体思路是对智能煤矿建设的11 个重点系统进行加权打分，我们计算龙软涉及到的系统（地质保障、掘进、采煤、安监、通风）权重接近60%。若拆开看，智能煤矿综合评价分为必备指标、评分指标、加分指标，其中，必备指标为智能煤矿通过验收的必要条件，涉及到龙软的系统主要为GIS 系统以及安监系统，预估价值量在230-450 万之间；评分指标主要涉及龙软的地质保障、智能掘进、智能综采、智能通风等系统，预估整体价值量1000-2000 万之间，若进入加分项则价值量将提升至2000 万以上。整体而言，公司将有望充分受益未来智能煤矿验收管理办法的正式出台与施行。
投资建议：预计公司21-23 年净利润0.75/1.21/1.90 亿元，当前股价对应PE36/22/14 倍。智能煤矿行业景气上行，公司竞争壁垒深厚，有望充分享受行业高增红利，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：政策落地不及预期；人员扩张不及预期；行业竞争加剧。