公司发布 2020 年业绩快报：2020 年度实现未经审计（下同）营业收入 14.49亿元，同比增长 16.49%；归属于上市公司股东的净利润 2.76 亿元，同比增长26.84%。2020 年公司紧抓新基建及物联网的市场机会，聚焦能源物联网，在电力物联网业务中继续保持领先优势，同时深化布局智慧城市物联网，并加大研发投入提升产品技术优势，实现经营业绩的健康持续增长。我们长期看好公司作为泛在物联网行业龙头的增长潜力，上调公司 2020-2022 年归母净利润预测至 2.75 亿/3.48 亿/4.47 亿元（原预测值为 2.70 亿/3.40 亿/4.37 亿元），给予公司 2021 年 46 倍 PE，对应目标价 31.26 元，上调评级至“买入”。
Q4 业绩维持高增长，持续看好行业需求井喷背景下公司业绩增长能力。2020Q4单季公司实现营收 4.05 亿元，同比增长 10.96%；归母净利润 0.67 亿元，同比增长 21.82%。受益“新基建”利好物联网、智慧城市发展提速，公司全年业绩快速增长，盈利能力不断优化，2020Q1~Q3 营收同比增速分别为 4.71%、12.33%、40.28%，毛利率从 2019Q4 的 27.75%提升至 2020Q3 的 37.09%，盈利能力大幅提升 9.34pcts。分业务看，2020 年上半年分别增长 93%和 11%的通信模块和通信网关业务，或将成为公司全年业绩增长的重要支撑。此外，上市募资同样为公司发展积累动能，2020 年年底公司总资产较年初增长33.93%、归属于母公司所有者权益较年初增长 51.20%，在行业迎来需求井喷的机遇期背景下为公司提供充足的资本支持。
携手腾讯云，优势互补打造智慧物联新生态。2021 年 1 月 21 日，威胜信息与腾讯云签署战略合作协议，共同发布《智慧市政联合解决方案》。未来，威胜信息在智慧消防、共享充电、能效管理三个应用场景方面与腾讯存在广泛合作机遇。双方的合作，可以将腾讯云物联网平台和生态优势，与威胜信息产业互联网领域的产品与技术紧密连接，通过水、电、气、热、消防、充电等智慧城市解决方案作为能源数字产业的入口,充实智慧城市的基座。我们认为随着公司与腾讯云的合作推进，威胜信息智慧城市业务有望进入发展快车道。
期末在手订单充足，行业龙头地位彰显。深耕智慧电网行业多年，公司已成为国内电力物联网龙头、并在智慧水务、智慧安防、智慧城市等其他下游领域取得快速发展，并凭借领先的技术、优异的产品，公司与国家电网、南方电网、中国石油、中国移动、西门子等重要客户完成深度绑定。2019 年公司在国家电网智能电网类招标中，中标份额已跃升至首位。2020 年公司新签合同 22.70 亿元，截至报告期末在手合同 16.45 亿元，未来业绩增长仍具高确定性。2021 年1 月，公司中标埃及国有水司预付费水表项目，中标金额约 1252.61 万元。随着“一带一路”建设的展开，公司智慧水电业务的海外订单同样有望稳步提升。
风险因素：疫情反弹带来不利影响因素；国内能源信息化不及预期；新业务和海外拓展不及预期。