公司发布 2020 年业绩快报，实现营业收入 40.05 亿元，同比增长 13.11%；实现归母净利润 3.30 亿元，同比增长 40.48%。
造价业务转云持续推进。2020 年，公司数字造价实现营业收入约 27.96 亿元，同比增长 14.03%；其中云收入 16.22 亿元，同比增长 76.11%；签署云合同22.34 亿元，同比增长 59.55%；期末云合同负债 15.06 亿元，较期初增长68.55%。
施工业务Q4 恢复趋势明显。2020 年，公司数字施工业务稳步发展，实现营业收入约 9.44 亿元，同比增长 10.61%。Q4 单季实现收入 4.22 亿元同比+26%，恢复趋势明显。
布局设计环节。2020 年，公司顺利完成非公开发行事项，募集资金 27 亿元。
募集资金主要投向造价大数据及 AI 应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIMDeco 装饰一体化平台项目、BIM 三维图形平台项目。BIM 领域的布局成为公司的重要方向。10 月12 日，公司公告拟收购鸿业科技事项，交易作价4.
08 亿，若交易顺利完成，鸿业将成为公司的全资公司，公司能够快速熟悉设计市场的客户和渠道，同时在产品上形成优势互补。
投资建议：根据业绩预告修改公司盈利预测，预计公司2020/2021/2022 年EPS0.28/0.55/0.92 元（前值0.42/0.60/0.85），对应PE 299.06/151.27/90.46 倍，公司是建筑信息化领域龙头，造价业务云转型进展顺利，转云完成后收入天花板和盈利能力将显著提高，同时积极布局施工和设计业务，数字建筑平台值得期待，给予“买入”评级。
风险提示：业务进展不及预期，市场竞争加剧