事件：公司发布公告，2021年1月15日，广汽埃安新能源汽车有限公司发布了主要内容为“广汽埃安全新动力电池科技”的宣传海报。为消除市场误解，公司对相关技术予以进一步说明。
公司新一代电池技术分为两种技术路线，分别解决“充电速度慢”、“续航里程短”两个影响电动车渗透率提升的痛点：截至2020年12月，中国乘用车电动车渗透率为6.2%，随着特斯拉、蔚来等新势力热销，电池技术成为制约电动车渗透率进一步加速普及的障碍。面对‘“充电速度慢‘‘特斯拉、小鹏等车企建设超级充电站，蔚来则发展换电模式，而广汽集团开发的石墨烯基超级快充电池，具备6C快充能力，结合600A高功率超充设备，最快8分钟可充电80%，整体电芯成本与目前市场常规动力电池成本相比高5-8%。为了解决’续航里程短‘‘丰田、大众、宝马整车厂等积极布局下一代固态电池技术，理想则采用增程混动技术路线。广汽集团按计划推进具有自主知识产权的硅负极电池的研发，最高可实现1000公里的综合续航能力。
两种电池技术已开展实车测试，预计年内上市，助力广汽埃安电动化提速：目前公司石墨烯基超级快充电池与长续航硅负极电池已按计划开展实车测试，预计于本年内分别搭载在广汽埃安现有AlONV和AIONLX车型。AIONV补贴后售价15.96-23.96万元，为埃安产品谱系中一款纯电动紧凑型SUV，NEDC续航里程400-600Km，结合电池快充技术可以有效提升用车体验。AlONLX则定位纯电动豪华智能超跑SUV，补贴后售价22.96-34.96万元，NEDC续航里520-600Km，搭载硅负极电池，最高可实现1000公里的综合续航能力（NEDC），和蔚来发布的搭载半固态技术路线的ET7续航里程相当，新的电池技术路径有望助力广汽埃安电动化提速。
维持H股“买入”评级，维持A股“增持”评级
伴随广汽集团埃安品牌独立运营，以及纯电平台GEP2.0车型的加速落地，随着我们维持盈利预测，预计公司自主业务发展有望提速。2020E/2021E/2022E归母净利润分别约人民币76.1亿元/98.0亿元/104.5亿元。我们维持H股‘买入’评级；鉴于AH估值差异，维持A股‘增持’评级。
风险提示：行业需求修复不及预期；自主亏损幅度进一步扩大；销量与毛利率爬坡不及预期；广本/广丰销量与盈利爬坡不及预期；广菲克/广汽三菱销量与盈利承压；成本控制不及预期；减值计提风险；市场与金融风险；电池技术发展不及预期或技术变革风险，配套标准和电桩等设施推进不及预期。